ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের গায়ে সুদের হার নির্দিষ্টভাবে উল্লেখ থাকে এবং নির্দিষ্ট সময় পর পর বন্ডহোল্ডারকে সুদ প্রদান করা হয়, তাকে কুপন বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   প্রতিষ্ঠানের দৈনন্দিন পরিচালন ব্যয় নির্বাহ করার জন্য যে স্বল্পমেয়াদি মূলধনের প্রয়োজন হয়, তাকে কার্যকরী মূলধন বা চলতি মূলধন বলে।

   মোট চলতি সম্পদ থেকে মোট চলতি দায় বাদ দিলে নিট কার্যকরী মূলধন পাওয়া যায় (কার্যকরী মূলধন = চলতি সম্পদ - চলতি দায়)। কাঁচামাল ক্রয়, মজুরি প্রদান ইত্যাদি নিয়মিত কার্যক্রম সচল রাখার জন্য পর্যাপ্ত কার্যকরী মূলধন থাকা অপরিহার্য।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে 'অ' বন্ড মূলত বন্ড A-কে নির্দেশ করে।
   বন্ড A-এর জন্য প্রদত্ত তথ্য:
   অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১,০০০ $\times$ ১২% = ১২০ টাকা
   বাজারমূল্য ($SV$ বা $MP$) = ১,১০০ টাকা

   আমরা জানি, চলতি আয়ের হার (Current Yield, CY):
   $CY = \frac{\text{কুপন সুদ (I)}}{\text{বাজারমূল্য (MP)}} \times ১০০$
   $CY = \frac{১২০}{১,১০০} \times ১০০ = ১০.৯১\%$

   অতএব, 'A' বন্ডের চলতি আয়ের হার ১০.৯১%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জনাব মিঠুর কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত তা নির্ধারণ করতে বন্ড দুটির মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) বা অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ণয় করে প্রত্যাশিত আয়ের হারের সাথে তুলনা করতে হবে।

   বন্ড A হলো একটি অসীম বা চিরস্থায়ী বন্ড (যেহেতু মেয়াদ উল্লেখ নেই):
   এর আয়ের হার বা $YTM = \frac{I}{MP} = \frac{১২০}{১,১০০} \times ১০০ = ১০.৯১\%$

   বন্ড B-এর ক্ষেত্রে এটি একটি শূন্য কুপন বন্ড (কুপন হার নেই):
   মেয়াদপূর্তিতে মূল্য ($M$) = ১,৫০০ টাকা
   বাজারমূল্য ($MP$) = ৬০০ টাকা
   মেয়াদ ($n$) = ১২ বছর
   বন্ড B-এর ক্ষেত্রে $YTM = \left(\frac{M}{MP}\right)^{\frac{১}{n}} - ১$
   $= \left(\frac{১,৫০০}{৬০০}\right)^{\frac{১}{১২}} - ১ = (২.৫)^{০.০৮৩৩} - ১ = ১.০৭৯৩ - ১ = ০.০৭৯৩$ বা ৭.৯৩%
   [অথবা আনুমানিক সূত্র ব্যবহার করলে: $YTM \approx \frac{০ + \frac{১,৫০০ - ৬০০}{১২}}{\frac{১,৫০০ + ৬০০}{২}} = \frac{৭৫}{১,০৫০} \times ১০০ = ৭.১৪\%$]

   জনাব মিঠুর প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।
   বন্ড A-এর আয়ের হার (১০.৯১%) প্রত্যাশিত হারের (১০%) চেয়ে বেশি। কিন্তু বন্ড B-এর আয়ের হার (৭.৯৩% বা ৭.১৪%) প্রত্যাশিত আয়ের হারের চেয়ে কম।

   অতএব, জনাব মিঠুর 'A' বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।