ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বাট্টা হারে কোনো বিনিয়োগ প্রকল্পের মোট ভবিষ্যৎ নগদ আন্তঃপ্রবাহের বর্তমান মূল্য এবং প্রাথমিক নগদ বহিঃপ্রবাহ বা বিনিয়োগ সমান হয় (অর্থাৎ নিট বর্তমান মূল্য বা NPV শূন্য হয়), তাকে অভ্যন্তরীণ আয়ের হার (Internal Rate of Return বা IRR) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মূলধন ফেরতকাল (Payback Period) পদ্ধতির প্রধান অসুবিধাগুলো নিম্নরূপ:
   ১. অর্থের সময়মূল্য উপেক্ষা: এ পদ্ধতিতে অর্থের সময়মূল্য বিবেচনা করা হয় না, ফলে ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহকে বর্তমান নগদ প্রবাহের সমান গুরুত্ব দেওয়া হয়।
   ২. ফেরতকাল পরবর্তী নগদ প্রবাহ উপেক্ষা: বিনিয়োগের অর্থ ফেরত আসার পরের নগদ প্রবাহ ও প্রকল্পের অর্থনৈতিক আয়ুষ্কাল বিবেচনা করা হয় না।
   ৩. মুনাফা অর্জনের পরিমাপ না করা: এটি কেবল বিনিয়োগের টাকা ফেরত আসার গতি নির্ণয় করে, প্রকল্পের প্রকৃত লাভজনকতা পরিমাপ করতে পারে না।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী, প্রকল্প X-এর প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ১,০০,০০০ টাকা।

   প্রকল্প X-এর ক্রমপুঞ্জিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয়:
   বছর | নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CFAT) | ক্রমপুঞ্জিত নগদ প্রবাহ (CCFAT)
   ১ | ৩০,০০০ | ৩০,০০০
   ২ | ৪০,০০০ | ৭০,০০০ (৩০,০০০ + ৪০,০০০)
   ৩ | ৩০,০০০ | ১,০০,০০০ (৭০,০০০ + ৩০,০০০)
   ৪ | ৬০,০০০ | ১,৬০,০০০

   আমরা জানি,
   মূলধন ফেরতকাল (PBP) হলো সেই সময়কাল যখন মোট ক্রমপুঞ্জিত নগদ প্রবাহ প্রাথমিক বিনিয়োগের সমান হয়।
   এখানে দেখা যাচ্ছে, ৩য় বছরে ক্রমপুঞ্জিত নগদ প্রবাহ ১,০০,০০০ টাকা, যা প্রাথমিক বিনিয়োগ (১,০০,০০০ টাকা)-এর সমান।

   অতএব, প্রকল্প X এর মূলধন ফেরতকাল = ৩ বছর।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   প্রকল্প দুটির মধ্যে গ্রহণযোগ্যতা যাচাই করার জন্য প্রকল্প X-এর অভ্যন্তরীণ আয়ের হার (IRR) নির্ণয় করতে হবে।

   প্রকল্প X এর:
   প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ১,০০,০০০ টাকা।
   নগদ আন্তঃপ্রবাহসমূহ: বছর ১ = ৩০,০০০; বছর ২ = ৪০,০০০; বছর ৩ = ৩০,০০০; বছর ৪ = ৬০,০০০ টাকা।

   ১) ১০% বাট্টা হারে NPV নির্ণয়:
   NPV₁₀% = [৩০,০০০/(১.১)¹ + ৪০,০০০/(১.১)² + ৩০,০০০/(১.১)³ + ৬০,০০০/(১.১)⁴] - ১,০০,০০০
   = [২৭,২৭৩ + ৩৩,০৫৮ + ২২,৫৩৯ + ৪১,০০০] - ১,০০,০০০
   = ১,২৩,৮৭০ - ১,০০,০০০ = ২৩,৮৭০ টাকা (ধনাত্মক NPV)

   ২) ২০% বাট্টা হারে NPV নির্ণয়:
   NPV₂₀% = [৩০,০০০/(১.২)¹ + ৪০,০০০/(১.২)² + ৩০,০০০/(১.২)³ + ৬০,০০০/(১.২)⁴] - ১,০০,০০০
   = [২৫,০০০ + ২৭,৭৭৮ + ১৭,৩৬১ + ২৮,৯৩৫] - ১,০০,০০০
   = ৯৯,০৭৪ - ১,০০,০০০ = - ৯২৬ টাকা (ঋণাত্মক NPV)

   IRR নির্ণয়ের সূত্র:
   IRR = L + [NPV_L / (NPV_L - NPV_H)] × (H - L)
   এখানে,
   L = নিম্ন বাট্টা হার = ১০% = ০.১০
   H = উচ্চ বাট্টা হার = ২০% = ০.২০
   NPV_L = ২৩,৮৭০
   NPV_H = - ৯২৬

   IRR = ১০% + [২৩,৮৭০ / {২৩,৮৭০ - (-৯২৬)}] × (২০% - ১০%)
   = ১০% + [২৩,৮৭০ / ২৪,৭৯৬] × ১০%
   = ১০% + ০.৯৬২৭ × ১০%
   = ১০% + ৯.৬৩% = ১৯.৬৩% (প্রায় ১৯.৫৮% বা ১৯.৬%)

   উদ্দীপকে দেওয়া আছে, প্রকল্প Y এর IRR = ৩৫%।

   সিদ্ধান্ত:
   যেহেতু প্রকল্প Y-এর অভ্যন্তরীণ আয়ের হার (৩৫%) প্রকল্প X-এর অভ্যন্তরীণ আয়ের হারের (১৯.৬৩%) চেয়ে বেশি, তাই অভ্যন্তরীণ আয়ের হারের ভিত্তিতে প্রকল্প Y অধিক লাভজনক ও গ্রহণযোগ্য।