ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যৌথ মূলধনী কোম্পানির মোট মূলধনের ক্ষুদ্র ও সমান অংশকে শেয়ার বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের বিপরীতে কোম্পানির কোনো নির্দিষ্ট বা সুনির্দিষ্ট স্থায়ী সম্পত্তি জামানত বা বন্ধক হিসেবে রাখা হয়, তাকে মর্টগেজ বন্ড (Mortgage Bond) বা বন্ধকী বন্ড বলে।

   এ ধরনের বন্ডে বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি কম থাকে, কারণ কোম্পানি নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষে আসল বা নিয়মিত সুদ প্রদানে ব্যর্থ হলে বন্ডহোল্ডারগণ বন্ধকীকৃত সম্পত্তি বিক্রি করে তাদের পাওনা অর্থ আদায় করার আইনগত অধিকার লাভ করেন।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   আয়ান লি.-এর বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:

   আমরা জানি,
   পরিশোধযোগ্য বন্ডের মূল্য, $V_B = I \times \left[ \frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d} \right] + \frac{M}{(1 + k_d)^n}$

   এখানে,
   লিখিত মূল্য ($M$) = ২,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১৫%
   বার্ষিক সুদ ($I$) = ২,০০০ $\times$ ১৫% = ৩০০ টাকা
   প্রয়োজনীয় আয়ের হার ($k_d$) = ১৬% = ০.১৬
   মেয়াদ ($n$) = ৮ বছর

   মান বসিয়ে পাই,
   $V_B = ৩০০ \times \left[ \frac{1 - (1 + 0.১৬)^{-8}}{0.১৬} \right] + \frac{২,০০০}{(1 + 0.১৬)^8}$
   $= ৩০০ \times \left[ \frac{1 - (১.১৬)^{-8}}{0.১৬} \right] + \frac{২,০০০}{(১.১৬)^8}$
   $= ৩০০ \times \left[ \frac{1 - 0.৩০৪৬২}{0.১৬} \right] + \frac{২,০০০}{৩.২৭৮৪}$
   $= ৩০০ \times \left[ \frac{0.৬৯৫৩৮}{0.১৬} \right] + ৬১০.০৫$
   $= ৩০০ \times ৪.৩৪৬১ + ৬১০.০৫$
   $= ১,৩০৩.৮৩ + ৬১০.০৫$
   $= ১,৯১৩.৮৮$ টাকা (প্রায় ১,৯১৪ টাকা)।

   অতএব, আয়ান লি.-এর বন্ডের অন্তর্নিহিত বা বর্তমান মূল্য ১,৯১৩.৮৮ টাকা।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যদি বিনিয়োগকারীর প্রয়োজনীয় আয়ের হার বৃদ্ধি পেয়ে ১৮% হয়, তবে বন্ডটির তাত্ত্বিক মূল্য বা অন্তর্নিহিত মূল্য পুনঃগণনা করতে হবে:

   এখানে,
   বার্ষিক সুদ ($I$) = ৩০০ টাকা
   লিখিত মূল্য ($M$) = ২,০০০ টাকা
   নতুন আয়ের হার ($k_d$) = ১৮% = ০.১৮
   মেয়াদ ($n$) = ৮ বছর

   বন্ডের বর্তমান মূল্য ($V_B$):
   $V_B = ৩০০ \times \left[ \frac{1 - (1 + 0.১৮)^{-8}}{0.১৮} \right] + \frac{২,০০০}{(1 + 0.১৮)^8}$
   $= ৩০০ \times \left[ \frac{1 - 0.২৬৯৭৪}{0.১৮} \right] + \frac{২,০০০}{৩.৭০৫৮}$
   $= ৩০০ \times \left[ \frac{0.৭৩০২৬}{0.১৮} \right] + ৫৩৯.৬৮$
   $= ৩০০ \times ৪.০৫৭০ + ৫৩৯.৬৮$
   $= ১,২১৭.১০ + ৫৩৯.৬৮$
   $= ১,৭৫৬.৭৮$ টাকা (প্রায় ১,৭৫৭ টাকা)।

   যৌক্তিকতা বিশ্লেষণ:
   ১৮% আয়ের হারে বন্ডটির প্রকৃত বা অন্তর্নিহিত মূল্য দাঁড়ায় প্রায় ১,৭৫৬.৭৮ টাকা। কিন্তু বাজারে বন্ডটির বর্তমান বিক্রয় মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে ২,৪০০ টাকা।

   দেখা যাচ্ছে যে, বন্ডটির বাজার মূল্য (২,৪০০ টাকা) এর অন্তর্নিহিত মূল্যের (১,৭৫৬.৭৮ টাকা) চেয়ে অনেক বেশি, অর্থাৎ বন্ডটি বাজারে অতিমূল্যায়িত (Overvalued)।
   কোনো অতিমূল্যায়িত বন্ড ক্রয় করলে বিনিয়োগকারী তার প্রত্যাশিত ১৮% আয় অর্জন করতে পারবে না এবং ক্ষতির সম্মুখীন হবে।

   অতএব, ২,৪০০ টাকা বাজার মূল্যে বন্ডটি ক্রয় করা কোনোভাবেই যৌক্তিক হবে না।