ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ঝুঁকি কমানোর উদ্দেশ্যে একাধিক সিকিউরিটিজ বা সম্পদে বিনিয়োগের সমন্বয় বা সমাবেশকে পোর্টফোলিও বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বিটা হলো বাজার ঝুঁকির বা অপরিহার্য ঝুঁকির পরিমাপক। ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (CAPM) অনুযায়ী, সিকিউরিটিজের বিটার মান যত বেশি হবে, সিকিউরিটির নিয়মতান্ত্রিক ঝুঁকি তত বেশি হবে এবং বিনিয়োগকারী সেই অনুপাতে বেশি ঝুঁকি প্রিমিয়াম দাবি করবে। ফলে বিটার মান বৃদ্ধির সাথে সাথে বিনিয়োগকারীর প্রয়োজনীয় আয়ের হার (Required Rate of Return) বৃদ্ধি পায় এবং বিটা কমলে প্রয়োজনীয় আয়ের হার হ্রাস পায়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (CAPM) অনুযায়ী,
   প্রয়োজনীয় আয়ের হার, $k_e = R_f + (R_m - R_f) \times \beta$
   এখানে,
   ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার ($R_f$) = ৬% = ০.০৬
   বাজার আয়ের হার ($R_m$) = ১৪% = ০.১৪

   সিকিউরিটি A-এর ক্ষেত্রে:
   বিটা ($\beta_A$) = ২
   অতএব, $k_e(A) = ৬\% + (১৪\% - ৬\%) \times ২ = ৬\% + (৮\% \times ২) = ৬\% + ১৬\% = ২২\%$

   সিকিউরিটি B-এর ক্ষেত্রে:
   বিটা ($\beta_B$) = ৩
   অতএব, $k_e(B) = ৬\% + (১৪\% - ৬\%) \times ৩ = ৬\% + (৮\% \times ৩) = ৬\% + ২৪\% = ৩০\%$

   অতএব, সিকিউরিটি A-এর প্রয়োজনীয় আয়ের হার ২২% এবং সিকিউরিটি B-এর প্রয়োজনীয় আয়ের হার ৩০%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের ক্ষেত্রে প্রত্যাশিত আয়ের হার (Expected Return) যদি প্রয়োজনীয় আয়ের হারের (Required Return) চেয়ে বেশি বা সমান হয়, তবে সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করা লাভজনক। কিন্তু প্রত্যাশিত আয় যদি প্রয়োজনীয় আয়ের চেয়ে কম হয়, তবে সেখানে বিনিয়োগ করা উচিত নয়।

   'গ' হতে পাই,
   সিকিউরিটি A-এর প্রয়োজনীয় আয়ের হার = ২২%
   কিন্তু এর প্রত্যাশিত আয়ের হার = ১২%
   এখানে, প্রত্যাশিত আয় (১২%) < প্রয়োজনীয় আয় (২২%)। অর্থাৎ, সিকিউরিটি A আন্ডারভ্যালুড নয় বরং অতিরিক্ত ঝুঁকিপূর্ণ যা প্রত্যাশিত আয় দিতে ব্যর্থ।

   সিকিউরিটি B-এর প্রয়োজনীয় আয়ের হার = ৩০%
   কিন্তু এর প্রত্যাশিত আয়ের হার = ১৮%
   এখানে, প্রত্যাশিত আয় (১৮%) < প্রয়োজনীয় আয় (৩০%)।

   দেখা যাচ্ছে যে, দুটি সিকিউরিটিজের ক্ষেত্রেই প্রত্যাশিত আয়ের হার তাদের প্রয়োজনীয় আয়ের হারের চেয়ে কম। তাই কোয়ান্টাম সিকিউরিটিজের উচিত হবে সিকিউরিটি A এবং B কোনোটিতেই বিনিয়োগ না করা।