ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ট্রেজারি বিল হলো সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত স্বল্পমেয়াদি ঝুঁকিমুক্ত অর্থবাজারের হাতিয়ার বা ঋণস্বীকৃতি দলিল, যার মেয়াদ সাধারণত এক বছর বা তার কম হয়ে থাকে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যখন কোনো বন্ডের বাজার মূল্য তার লিখিত মূল্যের (Face Value) চেয়ে কম হয়, তখন তাকে বাট্টায় বা অবহারে বিক্রয় বলা হয়।

   সাধারণত বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশিত আয়ের হার বা বাজার সুদের হার যদি বন্ডের কুপন সুদের হারের চেয়ে বেশি হয়, তবে বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য বন্ডটি লিখিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে বা বাট্টায় বিক্রয় করা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   দেওয়া আছে,
   লিখিত মূল্য (Face Value, FV) = ৫,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১৪%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ৫,০০০ × ১৪% = ৭০০ টাকা
   বাজার মূল্য (Sale Price, SV) = ৫,৫০০ টাকা
   মেয়াদপূর্তি মূল্য (Redemption Value, RV) = লিখিত মূল্য = ৫,০০০ টাকা
   মেয়াদ (n) = ১০ বছর

   আমরা জানি,
   মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) = \frac{I + \frac{RV - SV}{n}}{\frac{RV + SV}{2}} \times 100
   = \frac{৭০০ + \frac{৫,০০০ - ৫,৫০০}{১০}}{\frac{৫,০০০ + ৫,৫০০}{২}} \times 100
   = \frac{৭০০ + \frac{-৫০০}{১০}}{\frac{১০,৫০০}{২}} \times 100
   = \frac{৭০০ - ৫০}{৫,২৫০} \times 100
   = \frac{৬৫০}{৫,২৫০} \times 100
   = ১২.৩৮%

   অতএব, উদ্দীপকের বন্ডটির মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) হলো ১২.৩৮%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বন্ডটির বাজার মূল্য ৫,৮০০ টাকা হলে জনাব রবিউল ইসলামের বন্ডটি ক্রয় করা উচিত হবে কি না, তা বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য (Intrinsic Value / বর্তমান মূল্য) নির্ণয় করে বা নতুন YTM বের করে সিদ্ধান্ত নেওয়া যায়।

   বন্ডটির বর্তমান মূল্য (Value of Bond, $V_0$) নির্ণয়:
   এখানে,
   বার্ষিক কুপন সুদ (I) = ৭০০ টাকা
   মেয়াদ (n) = ১০ বছর
   লিখিত/পরিশোধ মূল্য (FV) = ৫,০০০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার / সুযোগ ব্যয় ($k_d$) = ১২% বা ০.১২

   আমরা জানি,
   $V_0 = I \times [\frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d}] + \frac{FV}{(1 + k_d)^n}$
   $= ৭০০ \times [\frac{1 - (1 + 0.১২)^{-১০}}{০.১২}] + \frac{৫,০০০}{(১ + ০.১২)^{১০}}$
   $= ৭০০ \times [\frac{1 - (1.১২)^{-১০}}{০.১২}] + \frac{৫,০০০}{(১.১২)^{১০}}$
   $= ৭০০ \times 5.650223 + \frac{৫,০০০}{৩.১০৫৮৪৮}$
   $= ৩,৯৫Log(৭০০*5.650223)+... = ৩,৯৫Log -> ৩,৯৫Log..$
   $= ৩,৯৫Log 계산: ৭০০ × ৫.৬৫২২ = ৩,৯৫Log? ৩,৯৫Log 아니고 ৩,৯৫Log. 700 * 5.650223 = ৩,৯৫Log. 3955.16 + 1609.87 = ৫,৫৬৫.০৩ টাকা।

   (অথবা নতুন YTM নির্ণয় করে:
   নতুন বাজার মূল্য (SV) = ৫,৮০০ টাকা
   নতুন YTM = $\frac{৭০০ + \frac{৫,০০০ - ৫,৮০০}{১০}}{\frac{৫,০০০ + ৫,৮০০}{২}} \times ১০০ = \frac{৭০০ - ৮০}{৫,৪০০} \times ১০০ = \frac{৬২০}{৫,৪০০} \times ১০০ = ১১.৪৮\%$
   যেহেতু প্রত্যাশিত আয়ের হার ১২%, কিন্তু প্রাপ্ত YTM হলো ১১.৪৮%, যা প্রত্যাশিত আয়ের হারের চেয়ে কম।)

   আবার বন্ডের বর্তমান মূল্য (৫,৫৬৫.০৩ টাকা) তার প্রস্তাবিত বাজার মূল্য (৫,৮০০ টাকা)-এর চেয়ে কম। অর্থাৎ বন্ডটি বাজারে বেশি মূল্যে (Overvalued) বিক্রি হচ্ছে।

   সুতরাং, বন্ডটির বর্তমান মূল্য বাজার মূল্যের চেয়ে কম হওয়ায় এবং প্রত্যাশিত আয়ের হারের (১২%) চেয়ে অর্জিত আয়ের হার (১১.৪৮%) কম হওয়ায় জনাব রবিউল ইসলামের বন্ডটি ক্রয় করা উচিত হবে না।