ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র • Barishal Board • বরিশাল বোর্ড ২০১৭
ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন
Tata Food Company সম্প্রতি বাজারে নতুন শেয়ার ছেড়েছে। মি, উজ্জ্বল আবেদন করলে লটারির মাধ্যমে ১০০টি শেয়ার পান। অন্যদিকে, তৃষ্ণা লি, নতুন একটি কোমল পানীয় বাজারে আনার পরিকল্পনা করছে, যার জন্য বড় অঙ্কের মূলধন প্রয়োজন। কোম্পানি শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের জন্য পুঁজিবাজারের নিয়ন্ত্রক সংস্থা BSEC এরকাছে আবেদন করলে সংস্থাটি তা নাকচ করে দেয়। তাছাড়া কোম্পানির যথেষ্ট পরিমাণ নগদ অর্থও নেই, যার মাধ্যমে এটি নতুন প্রকল্প শুরু করতে পারে।
- ক)(1)
আর্থিক বাজার কী?
- খ)(2)
কোন ধরনের কোম্পানি বাণিজ্যিক পত্র বিক্রি করতে পারে? ব্যাখ্যা করো।
- গ)(3)
মি. উজ্জ্বলের বিনিয়োগটি কোন বাজার সম্পর্কিত? বর্ণনা করো ।
- ঘ)(4)
তৃষ্ণা লি. বিকল্প কোন বাজার থেকে মূলধন সংগ্রহ করতে পারবে? যুক্তি দাও।
উত্তর ও ব্যাখ্যা
- ক)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
যে বাজারে বিভিন্ন ধরনের আর্থিক সম্পদ বা দলিল (যেমন: শেয়ার, বন্ড, ট্রেজারি বিল ইত্যাদি) ক্রয়-বিক্রয় করা হয়, তাকে আর্থিক বাজার বলে।
- খ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
সুপ্রতিষ্ঠিত, অত্যন্ত খ্যাতিসম্পন্ন এবং উচ্চ ক্রেডিট রেটিং বিশিষ্ট যৌথ মূলধনী কোম্পানি বাণিজ্যিক পত্র বিক্রি করতে পারে।
বাণিজ্যিক পত্র (Commercial Paper) হলো একটি জামানতবিহীন স্বল্পমেয়াদি অঙ্গীকারপত্র। এতে কোনো স্থায়ী সম্পদ বন্ধক থাকে না বলে বিনিয়োগকারীরা কেবল ইস্যুকারী কোম্পানির সুনাম ও আর্থিক স্বচ্ছলতার ওপর ভরসা করে অর্থ বিনিয়োগ করেন। তাই কম পরিচিত বা দুর্বল আর্থিক ভিত্তিসম্পন্ন প্রতিষ্ঠান বাণিজ্যিক পত্র ইস্যু করে বাজার থেকে তহবিল সংগ্রহ করতে পারে না; কেবল নামী ও আর্থিকভাবে শক্তিশালী প্রতিষ্ঠানই এটি বিক্রি করতে পারে।
- গ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
মি. উজ্জ্বলের বিনিয়োগটি আর্থিক বাজারের অংশ হিসেবে মূলধন বাজারের 'প্রাথমিক বাজার' (Primary Market)-এর সাথে সম্পর্কিত।
মূলধন বাজার হলো দীর্ঘমেয়াদি আর্থিক পরিসম্পদ (শেয়ার, ডিবেঞ্চার, বন্ড) লেনদেনের বাজার। মূলধন বাজারকে দুই ভাগে ভাগ করা যায়— প্রাথমিক বাজার এবং মাধ্যমিক বা গৌণ বাজার। যে বাজারে কোম্পানিগুলো প্রথমবারের মতো জনগণের কাছে নতুন শেয়ার বা ঋণপত্র সরাসরি ইস্যু ও বিক্রির প্রস্তাব দেয়, তাকে প্রাথমিক বাজার বলে। প্রাথমিক বাজারে আবেদনকারীদের মধ্য থেকে সাধারণত লটারির মাধ্যমে শেয়ার বরাদ্দ দেওয়া হয়।
উদ্দীপকে দেখা যায়, Tata Food Company সম্প্রতি বাজারে নতুন শেয়ার ছেড়েছে এবং মি. উজ্জ্বল প্রাথমিক শেয়ারের জন্য আবেদন করে লটারির মাধ্যমে ১০০টি শেয়ার বরাদ্দ পেয়েছেন। যেহেতু এখানে পূর্বে অপ্রচলিত নতুন ইস্যুকৃত শেয়ার সরাসরি কোম্পানির পক্ষ থেকে সংগ্রহ করা হয়েছে, তাই এটি সরাসরি মূলধন বাজারের প্রাথমিক বাজারকে নির্দেশ করে।
- ঘ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
তৃষ্ণা লি. তার প্রয়োজনীয় দীর্ঘমেয়াদি মূলধনের বিকল্প উৎস হিসেবে 'ঋণ বাজার' (Debt Market) বা বন্ড ও আর্থিক প্রতিষ্ঠান/ব্যাংক থেকে মূলধন সংগ্রহ করতে পারে।
উদ্দীপকে উল্লেখ রয়েছে, কোম্পানিটি শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে তহবিল গঠনের জন্য নিয়ন্ত্রক সংস্থা BSEC-এর অনুমোদন পায়নি এবং তাদের হাতে পর্যাপ্ত নগদ অর্থও নেই। একটি যৌথ মূলধনী কোম্পানি সাধারণ শেয়ার ইস্যু করতে ব্যর্থ হলে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের জন্য বিকল্প হিসেবে ঋণ মূলধন বাজারের দ্বারস্থ হতে পারে।
প্রথমত, কোম্পানিটি জামানতযুক্ত বা জামানতবিহীন কর্পোরেট বন্ড ও ডিবেঞ্চার ইস্যু করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী ও সাধারণ বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে মূলধন সংগ্রহ করতে পারে। দ্বিতীয়ত, কোম্পানিটি বাণিজ্যিক ব্যাংক বা নন-ব্যাংকিং আর্থিক প্রতিষ্ঠান (NBFI) থেকে দীর্ঘমেয়াদি ব্যাংক ঋণ বা সিন্ডিকেট লোনের মাধ্যমে তাদের নতুন প্রকল্পের জন্য তহবিল জোগাড় করতে পারে। এছাড়া বিশেষায়িত মেয়াদি অর্থায়ন বা লিজিংয়ের (Leasing) মাধ্যমে প্রয়োজনীয় যন্ত্রপাতি সংগ্রহ করে মূলধন খরচের চাপ কমাতে পারে।
অতএব, ইকুইটি শেয়ার বিক্রির পথ বন্ধ হয়ে যাওয়ায় তৃষ্ণা লি. বিকল্প হিসেবে ঋণ বাজার (বন্ড/ডিবেঞ্চার বাজার) কিংবা আর্থিক প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি ঋণের মাধ্যমে কাঙ্ক্ষিত মূলধন সংগ্রহ করতে সক্ষম হবে।
আরও প্রশ্ন অনুশীলন করতে অ্যাপে যাও