ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ব্যবসায়ের দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের মূল্যায়ন ও নির্বাচন করার প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মূলধন রেশনিং বলতে প্রতিষ্ঠানের মূলধন বা তহবিলের সীমাবদ্ধতার কারণে লাভজনক প্রকল্পগুলোর মধ্য থেকে অগ্রাধিকার ভিত্তিতে সেরা প্রকল্পগুলো নির্বাচন করার প্রক্রিয়াকে বোঝায়।

   প্রতিষ্ঠানের মূলধনের পরিমাণ সবসময় পর্যাপ্ত বা অসীম থাকে না। তাই একাধিক লাভজনক প্রকল্প থাকা সত্ত্বেও মূলধনের স্বল্পতার জন্য সবগুলোতে একযোগে বিনিয়োগ করা সম্ভব হয় না। এ অবস্থায় নিট বর্তমান মূল্য (NPV) বা লাভজনকতা সূচক (PI)-এর ভিত্তিতে সর্বোচ্চ লাভজনক প্রকল্পগুলোকে বাছাই করে সীমিত মূলধন বণ্টন করা হয়। এই প্রক্রিয়াটিই মূলধন রেশনিং নামে পরিচিত।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী, পদ্মা প্রকল্পের প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ২৪,০০০ টাকা।
   পদ্মা প্রকল্প থেকে প্রতি বছর সমান হারে নগদ আন্তঃপ্রবাহ পাওয়া যায়, যা বার্ষিক নগদ প্রবাহ (CB) = ৮,০০০ টাকা।

   যেহেতু বার্ষিক নগদ আন্তঃপ্রবাহ প্রতি বছর সমান, তাই পরিশোধকাল (Payback Period - PBP) নির্ণয়ের সূত্র:
   পরিশোধকাল (PBP) = প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) / বার্ষিক নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CB)
   = ২৪,০০০ / ৮,০০০
   = ৩ বছর।

   অতএব, পদ্মা প্রকল্পের পরিশোধকাল ৩ বছর।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জনাব আতিকের প্রত্যাশিত আয়ের হার বা বাট্টার হার (k) = ১১% বা ০.১১।
   উভয় প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য (NPV) নিচে নির্ণয় করা হলো:

   ১. পদ্মা প্রকল্পের NPV নির্ণয়:
   পদ্মা প্রকল্পের প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ২৪,০০০ টাকা।
   প্রতি বছরের নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CF) = ৮,০০০ টাকা (৪ বছর পর্যন্ত)।

   বর্তমান মূল্য (PV) = CF × [{1 - (1 + k)^(-n)} / k]
   = ৮,০০০ × [{1 - (1 + 0.১১)^(-৪)} / 0.১১]
   = ৮,০০০ × [{1 - (1.১১)^(-৪)} / 0.১১]
   = ৮,০০০ × [{1 - 0.৬৫৮৭৩১} / 0.১১]
   = ৮,০০০ × (0.৩৪১২৬৯ / 0.১১)
   = ৮,০০০ × ৩.১০২৪৪৫
   ≈ ২৪,৮১৯.৫৬ টাকা

   সুতরাং, পদ্মা প্রকল্পের NPV = PV - NCO
   = ২৪,৮১৯.৫৬ - ২৪,০০০
   = + ৮১৯.৫৬ টাকা

   ২. মেঘনা প্রকল্পের NPV নির্ণয়:
   মেঘনা প্রকল্পের প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ৩০,০০০ টাকা।
   নগদ আন্তঃপ্রবাহ:
   ১ম বছর (CF₁) = ১৪,০০০ টাকা
   ২য় বছর (CF₂) = ১১,০০০ টাকা
   ৩য় বছর (CF₃) = ১০,০০০ টাকা
   ৪র্থ বছর (CF₄) = ৮,০০০ টাকা

   PV = [CF₁ / (1 + k)¹] + [CF₂ / (1 + k)²] + [CF₃ / (1 + k)³] + [CF₄ / (1 + k)⁴]
   = [১৪,০০০ / (১.১১)¹] + [১১,০০০ / (১.১১)²] + [১০,০০০ / (১.১১)³] + [৮,০০০ / (১.১১)⁴]
   = (১৪,০০০ / ১.১১) + (১১,০০০ / ১.২৩২১) + (১০,০০০ / ১.৩৬৭৬৩১) + (৮,০০০ / ১.৫১৮০৬)
   = ১২,৬১২.৬১ + ৮,৯২৭.৮৫ + ৭,৩১১.৯১ + ৫,২৭০.৫৪
   = ৩৪,১২২.৯১ টাকা

   সুতরাং, মেঘনা প্রকল্পের NPV = PV - NCO
   = ৩৪,১২২.৯১ - ৩০,০০০
   = + ৪,১২২.৯১ টাকা

   সিদ্ধান্ত ও সুপারিশ:
   উদ্দীপকে জনাব আতিকের কাছে মোট ৫৫,০০০ টাকা আছে। পদ্মা প্রকল্পের বিনিয়োগ ২৪,০০০ টাকা এবং মেঘনা প্রকল্পের বিনিয়োগ ৩০,০০০ টাকা।
   উভয় প্রকল্পের মোট বিনিয়োগ (২৪,০০০ + ৩০,০০০) = ৫৪,০০০ টাকা, যা তার মোট মূলধন ৫৫,০০০ টাকার চেয়ে কম।
   তাছাড়া, উভয় প্রকল্পেরই নিট বর্তমান মূল্য ধনাত্মক (পদ্মা প্রকল্পের NPV = ৮১৯.৫৬ টাকা এবং মেঘনা প্রকল্পের NPV = ৪,১২২.৯১ টাকা)।

   অতএব:
   ১. যদি প্রকল্প দুটি পরস্পর স্বাধীন (Independent) হয়, তবে জনাব আতিকের কাছে পর্যাপ্ত মূলধন (৫৫,০০০ টাকা) থাকায় তিনি উভয় প্রকল্পেই (পদ্মা ও মেঘনা) বিনিয়োগ করতে পারেন, যার ফলে তার মোট নিট মূল্য বৃদ্ধি পাবে ৪,৯৪২.৪৭ টাকা।
   ২. তবে যদি যেকোনো একটি প্রকল্প বেছে নিতে হয় (Mutually Exclusive), তবে মেঘনা প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্য (৪,১২২.৯১ টাকা) পদ্মা প্রকল্পের নিট বর্তমান মূল্যের (৮১৯.৫৬ টাকা) চেয়ে বেশি হওয়ায় মেঘনা প্রকল্পটি নির্বাচন করা উত্তম হবে।