ফিন্যান্স ও ব্যাংকিং প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   কোনো প্রতিষ্ঠান তার বিনিয়োগকৃত মূলধন সংগ্রহ ও ব্যবহারের জন্য বিনিয়োগকারীদের যে ন্যূনতম প্রত্যাশিত প্রতিদান বা হার দিতে বাধ্য থাকে, তাকে মূলধন ব্যয় (Cost of Capital) বলে।

2. খ)

   সংরক্ষিত আয় হলো কোম্পানির মুনাফার যে অংশ লভ্যাংশ হিসেবে না দিয়ে ভবিষ্যৎ প্রয়োজনে সংরক্ষণ করা হয়।

   এ আয় কোম্পানির নিজস্ব হলেও এর কোনো ব্যয় নেই বলা যায় না। শেয়ারহোল্ডাররা এই অর্থ লভ্যাংশ হিসেবে পেলে অন্যত্র বিনিয়োগ করে যে আয় করতে পারতেন, তা-ই এর সুযোগ ব্যয়। এটিই সংরক্ষিত আয়ের ব্যয়, যা সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের কাছাকাছি হয়।

3. গ)

   সাধারণ শেয়ারের ব্যয় $K_e = \dfrac{D_1}{P_0} + g$

   এখানে বর্তমান লভ্যাংশ $D_0 = 20$ টাকা, বৃদ্ধির হার $g = 5\% = 0.05$, বাজারমূল্য $P_0 = 200$ টাকা।

   আগামী বছরের লভ্যাংশ $D_1 = D_0(1+g) = 20 \times 1.05 = 21$ টাকা

   $K_e = \dfrac{21}{200} + 0.05 = 0.105 + 0.05 = 0.155$

   সুতরাং, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ১৫.৫%।

4. ঘ)

   গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়ের জন্য প্রথমে প্রতিটি উৎসের ব্যয় বের করতে হবে।

   ১. সাধারণ শেয়ারের ব্যয় $K_e = 15.5\%$ (গ অংশ থেকে)
   ২. অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় $K_p = 10\%$
   ৩. ঋণপত্রের করোত্তর ব্যয় $K_d = 14\% \times (1 - 0.30) = 9.8\%$

   উৎস	পরিমাণ (টাকা)	ব্যয়	পরিমাণ × ব্যয় (টাকা)
   সাধারণ শেয়ার	২০,০০,০০০	১৫.৫%	৩,১০,০০০
   অগ্রাধিকার শেয়ার	৫,০০,০০০	১০%	৫০,০০০
   ঋণপত্র	১৫,০০,০০০	৯.৮%	১,৪৭,০০০
   মোট	৪০,০০,০০০		৫,০৭,০০০

   গড় মূলধন ব্যয় $= \dfrac{5,07,000}{40,00,000} \times 100 = 12.675\%$

   সুতরাং, কোম্পানির গড় মূলধন ব্যয় ১২.৬৮% (প্রায়), যা ব্যবস্থাপনার ধার্যকৃত ১০% থেকে বেশি।