ফিন্যান্স ও ব্যাংকিং প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   চলতি ব্যয় (Current Cost) হলো বর্তমান বাজার অবস্থায় নতুন তহবিল সংগ্রহ করতে যে ব্যয় হয়, অর্থাৎ ঐতিহাসিক ব্যয়ের বিপরীতে তহবিলের হালনাগাদ ব্যয়।

2. খ)

   কাম্য ঋণনীতি মেনে চলা প্রয়োজন, কারণ ঋণ ও মালিকানা তহবিলের সঠিক অনুপাত রাখলে গড় মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন হয়।

   ঋণের সুদ করযোগ্য আয় থেকে বাদ যায় বলে ঋণ তুলনামূলক সস্তা। কিন্তু ঋণ বেশি হলে আর্থিক ঝুঁকি ও দেউলিয়া হওয়ার আশঙ্কা বাড়ে। তাই ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণে রেখে ব্যয় কমাতে এবং প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ করতে কাম্য ঋণনীতি অনুসরণ করা হয়।

3. গ)

   সাধারণ শেয়ারের মূলধন ব্যয়:

   $K_e = \frac{D_1}{P_0} + g, \quad D_1 = D_0(1+g)$

   এখানে $D_0 = ১৩$ টাকা, $g = ৫\%$, বাজারমূল্য $P_0 = ২৫০$ টাকা।

   ১. $D_1 = 13 \times 1.05 = 13.65$ টাকা
   ২. $K_e = \frac{13.65}{250} + 0.05 = 0.0546 + 0.05 = 0.1046$

   অতএব সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয় ১০.৪৬%।

4. ঘ)

   গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়ে প্রতিটি উৎসের ব্যয়কে তার অনুপাত (ওজন) দিয়ে গুণ করে যোগ করা হয়। এখানে উৎস দুটি: সাধারণ ও অগ্রাধিকার শেয়ার মূলধন।

   অগ্রাধিকার শেয়ারের মূলধন ব্যয়:

   $K_p = \frac{\text{লভ্যাংশ}}{\text{বাজারমূল্য}} = \frac{150 \times 10\%}{180} = \frac{15}{180} = 8.33\%$

   গড় মূলধন ব্যয়:

   উৎস	মূলধন (কোটি টাকা)	ব্যয়	ভারযুক্ত ব্যয় (মূলধন × ব্যয়)
   সাধারণ শেয়ার	২০	১০.৪৬%	২০৯.২০
   অগ্রাধিকার শেয়ার	১০	৮.৩৩%	৮৩.৩৩
   মোট	৩০		২৯২.৫৩

   $\text{WACC} = \frac{292.53}{30} = 9.75\%$

   অতএব X কোম্পানির গড় মূলধন ব্যয় ৯.৭৫%।