ফিন্যান্স ও ব্যাংকিং প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের একটি আধুনিক পদ্ধতি হলো লিজ অর্থায়ন (Lease Financing)।

2. খ)

   কাম্য ঋণনীতি বলতে ঋণ ও শেয়ার মূলধনের এমন অনুপাত নির্ধারণকে বোঝায়, যেখানে কোম্পানির মোট মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন হয় এবং কোম্পানির মূল্য সর্বোচ্চ হয়। এই অনুপাতকে কাম্য মূলধন কাঠামোও বলা হয়। কোম্পানি এই নীতি অনুসরণ করে ঋণ ও ইক্যুইটির সমন্বয় ঠিক করে।

3. গ)

   সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয় নির্ণয়ে লভ্যাংশ বৃদ্ধি মডেল ব্যবহার করব।

   সূত্র: $K_e = \frac{D_1}{P_0} + g$

   এখানে, চলতি বছরের লভ্যাংশ $D_0 = 18$ টাকা, বৃদ্ধির হার $g = 3\% = 0.03$, বাজারমূল্য $P_0 = 305$ টাকা

   আগামী বছরের লভ্যাংশ $D_1 = D_0(1+g) = 18 \times 1.03 = 18.54$ টাকা

   $K_e = \frac{18.54}{305} + 0.03 = 0.0608 + 0.03 = 0.0908$

   সুতরাং, সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয় ৯.০৮%।

4. ঘ)

   কোম্পানি সবচেয়ে কম মূলধন ব্যয়ের উৎস থেকে নতুন মূলধন সংগ্রহ করতে চায়। তাই তিনটি উৎসের মূলধন ব্যয় নির্ণয় করব।

   ১. ঋণ মূলধন: সুদ করযোগ্য ব্যয় বলে কর-পরবর্তী ব্যয় $K_d = 9\% \times (1-0.40) = 9\% \times 0.60 = 5.4\%$
   ২. অগ্রাধিকার শেয়ার: বার্ষিক লভ্যাংশ $= 100 \times 7\% = 7$ টাকা। $K_p = \frac{7}{180} \times 100 = 3.89\%$ (লভ্যাংশ করমুক্ত ব্যয় নয়, তাই করের সমন্বয় নেই)
   ৩. সাধারণ শেয়ার: $K_e = 9.08\%$

   তিন উৎসের তুলনা: অগ্রাধিকার শেয়ার $3.89\% <$ ঋণ $5.4\% <$ সাধারণ শেয়ার $9.08\%$।

   সুতরাং, সবচেয়ে কম মূলধন ব্যয় হওয়ায় রাজ লিমিটেডের উচিত অগ্রাধিকার শেয়ার থেকে নতুন মূলধন সংগ্রহ করা।