ফিন্যান্স ও ব্যাংকিং প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   কাম্য ঋণনীতি হলো এমন ঋণ গ্রহণের নীতি, যাতে মোট মূলধনে ঋণ ও মালিকানা মূলধনের এমন মিশ্রণ থাকে, যার ফলে মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন ও প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ হয়।

2. খ)

   ঋণের সুদ পরিশোধের ওপর কর রেয়াত পাওয়া যায়, অর্থাৎ সুদ করযোগ্য আয় থেকে বাদ যায়। তাই ঋণ মূলধনের প্রকৃত ব্যয় সুদের হারের চেয়ে কম হয়। কর-সমন্বয়কৃত ব্যয় জানা প্রয়োজন, কারণ এর মাধ্যমে ঋণের আসল ব্যয় নির্ণয় করা যায়। এছাড়া গড় মূলধন ব্যয় নির্ণয় এবং ঋণ ও শেয়ারের মধ্যে সঠিক সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য এটি জরুরি।

3. গ)

   সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয় নির্ণয়ে লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার ব্যবহার করা হয়।

   এখানে চলতি বছরের লভ্যাংশ $D_0 = 15$ টাকা, বৃদ্ধির হার $g = 5\% = 0.05$, বাজার দর $P_0 = 200$ টাকা।

   আগামী বছরের লভ্যাংশ $D_1 = D_0(1+g) = 15 \times 1.05 = 15.75$ টাকা

   সূত্র: $K_e = \dfrac{D_1}{P_0} + g$

   $K_e = \dfrac{15.75}{200} + 0.05 = 0.07875 + 0.05 = 0.12875$

   উত্তর: সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয় ১২.৮৭৫%।

4. ঘ)

   গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়ে প্রথমে কর-সমন্বয়কৃত ঋণ মূলধন ব্যয় বের করতে হবে।

   ঋণ মূলধন ব্যয়: $K_d = i(1-t) = 15\% \times (1-0.30) = 10.5\%$

   শেয়ার মূলধন ব্যয়: $K_e = 12.875\%$ (গ অংশ থেকে)

   উৎস	পরিমাণ (টাকা)	ব্যয়	ভারযুক্ত ব্যয় (টাকা)
   ঋণকৃত মূলধন	১,০০,০০০	১০.৫%	১০,৫০০
   সাধারণ শেয়ার মূলধন	১,৪০,০০০	১২.৮৭৫%	১৮,০২৫
   মোট	২,৪০,০০০		২৮,৫২৫

   $WACC = \dfrac{28,525}{2,40,000} \times 100 = 11.885\%$

   উত্তর: কোম্পানিটির গড় মূলধন ব্যয় প্রায় ১১.৮৯%।