ফিন্যান্স ও ব্যাংকিং প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   কাম্য ঋণনীতি হলো এমন ঋণ গ্রহণের নীতি, যাতে মোট মূলধনে ঋণ ও মালিকানা মূলধনের এমন মিশ্রণ থাকে, যার ফলে মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন ও প্রতিষ্ঠানের মূল্য সর্বোচ্চ হয়।

2. খ)

   সংরক্ষিত আয়ের ব্যয় হলো সুযোগ ব্যয় (Opportunity Cost)। সংরক্ষিত আয় কোম্পানির মুনাফার যে অংশ লভ্যাংশ হিসেবে না দিয়ে ব্যবসায়ে রেখে দেওয়া হয়। এ অর্থ শেয়ারহোল্ডারদের প্রাপ্য। কোম্পানি তা লভ্যাংশ হিসেবে দিলে শেয়ারহোল্ডাররা অন্যত্র বিনিয়োগ করে আয় করতে পারত। সেই সম্ভাব্য আয়ই সংরক্ষিত আয়ের ব্যয়। এতে ইস্যু খরচ নেই, তবে সাধারণ শেয়ারের ব্যয়ের কাছাকাছি।

3. গ)

   অগ্রাধিকার শেয়ারের লিখিত মূল্য $= 1,500$ টাকা, লভ্যাংশের হার ১০%, প্রাপ্ত অর্থ $= 1,200$ টাকা।

   বার্ষিক লভ্যাংশ $D_p = 1,500 \times 10\% = 150$ টাকা

   $K_p = \dfrac{D_p}{NP} = \dfrac{150}{1,200} = 0.125$

   উত্তর: অগ্রাধিকার শেয়ার ব্যয় ১২.৫%।

4. ঘ)

   ঋণ মূলধন ব্যয় (কর-পরবর্তী): $K_d = 12\% \times (1-0.20) = 9.6\%$

   অগ্রাধিকার শেয়ার ব্যয়: $K_p = 12.5\%$

   মূলধন সমান হারে সংগৃহীত, তাই প্রতিটির ভার ৫০% (০.৫)।

   উৎস	ভার	ব্যয়	ভারযুক্ত ব্যয়
   অগ্রাধিকার শেয়ার	০.৫	১২.৫%	৬.২৫%
   ঋণ মূলধন	০.৫	৯.৬%	৪.৮০%
   মোট	১.০		১১.০৫%

   গড় মূলধন ব্যয় $= 11.05\%$, যা পরিচালনা পর্ষদের কাম্য ৮% থেকে ৩.০৫ শতাংশ পয়েন্ট বেশি।

   অতএব, বর্তমান মূলধন কাঠামোতে কোম্পানি গড় মূলধন ব্যয় ৮% রাখতে পারবে না। এ জন্য কম ব্যয়ের উৎসের, যেমন ঋণের, অংশ বাড়াতে বা অন্য সস্তা উৎস খুঁজতে হবে।