ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সংরক্ষিত তহবিলের ব্যয় হলো শেয়ারহোল্ডারদের প্রত্যাশিত বিকল্প বিনিয়োগের সুযোগ ব্যয়, যা অর্জিত মুনাফা লভ্যাংশ হিসেবে বণ্টন না করে ব্যবসায় পুনঃবিনিয়োগ করার ফলে শেয়ারহোল্ডাররা অন্য কোনো বিকল্প খাতে বিনিয়োগের সুযোগ থেকে বঞ্চিত হয়ে হারায়।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উত্তরণ ব্যয় সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয়কে বৃদ্ধি করে।

   নতুন শেয়ার ইস্যু বা বিক্রয়ের সময় নিবন্ধন ফি, অবলেখকের কমিশন, আইনি ফি ইত্যাদি যে আনুষঙ্গিক খরচ হয় তাকে উত্তরণ ব্যয় বা ইস্যু ব্যয় বলে। উত্তরণ ব্যয়ের কারণে শেয়ার বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত নিট বিক্রয়মূল্য (Net Sale Price) হ্রাস পায়। সাধারণ শেয়ারের ব্যয় নির্ণয়ের সূত্রে নিট বিক্রয়মূল্য নিচে (হর হিসেবে) অবস্থান করায়, উত্তরণ ব্যয় যত বাড়ে নিট বিক্রয়মূল্য তত কমে এবং ফলাফল হিসেবে সাধারণ শেয়ারের মূলধন ব্যয় বৃদ্ধি পায়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে ম্যাগপাই লি.-এর প্রদত্ত তথ্যসমূহ:
   বিগত বছরের লভ্যাংশ ($D_0$) = ২ টাকা
   লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার ($g$) = ৬% বা ০.০৬
   শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য ($P_0$) = ১৫০ টাকা

   প্রত্যাশিত লভ্যাংশ ($D_1$) = $D_0(1 + g)$
   = $২ \times (১ + ০.০৬) = ২ \times ১.০৬ = ২.১২$ টাকা

   আমরা জানি, স্থির বৃদ্ধি পদ্ধতিতে সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ($K_e$):
   $K_e = \left(\frac{D_1}{P_0} + g\right) \times ১০০$
   = $\left(\frac{২.১২}{১৫০} + ০.০৬\right) \times ১০০$
   = $(০.০১৪১৩৩ + ০.০৬) \times ১০০$
   = $০.০৭৪১৩৩ \times ১০০$
   = ৭.৪১% (প্রায়)

   অতএব, ম্যাগপাই লি.-এর সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ৭.৪১%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   রেইনবো লি.-এর বিনিয়োগ সিদ্ধান্তটি যৌক্তিক হয়েছে কিনা তা মূল্যায়নের জন্য প্রতিষ্ঠানটির ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় ($WACC$) নির্ণয় করা প্রয়োজন।

   উদ্দীপক অনুসারে:
   সাধারণ শেয়ারের ভার ($W_e$) = ৭০% = ০.৭০
   সাধারণ শেয়ারের কর-পরবর্তী ব্যয় ($K_e$) = ১৪% বা ০.১৪
   অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার ($W_p$) = ১০% = ০.১০
   অগ্রাধিকার শেয়ারের কর-পরবর্তী ব্যয় ($K_p$) = ১১% বা ০.১১
   ঋণ মূলধনের ভার ($W_d$) = ২০% = ০.২০
   ঋণ মূলধনের কর-পরবর্তী ব্যয় ($K_d$) = ৬% বা ০.০৬

   ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় ($WACC$):
   $WACC = (W_e \times K_e) + (W_p \times K_p) + (W_d \times K_d)$
   = $(০.৭০ \times ১৪\%) + (০.১০ \times ১১\%) + (০.২০ \times ৬\%)$
   = ৯.৮% + ১.১% + ১.২%
   = ১২.১%

   উদ্দীপকে উল্লেখিত তথ্য অনুযায়ী, রেইনবো লি. ১৩% মুনাফার প্রত্যাশায় প্রকল্পে বিনিয়োগ করেছে। অর্থাৎ, প্রকল্পের প্রত্যাশিত মুনাফার হার (১৩%) প্রতিষ্ঠানটির সামগ্রিক মূলধন ব্যয় (১২.১%) অপেক্ষা বেশি।

   যেহেতু প্রত্যাশিত আয়ের হার মূলধন ব্যয়ের চেয়ে বেশি, তাই প্রকল্পটি গ্রহণ করলে প্রতিষ্ঠান লাভবান হবে এবং শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ বৃদ্ধি পাবে। অতএব, রেইনবো লি.-এর বিনিয়োগ সিদ্ধান্তটি যৌক্তিক হয়েছে।