ফিন্যান্স ও ব্যাংকিং প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের পূর্বশর্ত হলো মূলধন ব্যয় নির্ণয় করা।

2. খ)

   সংরক্ষিত আয় কোম্পানির মুনাফার যে অংশ লভ্যাংশ হিসেবে না দিয়ে ভেতরে রেখে দেওয়া হয়। এ অর্থ লভ্যাংশ হিসেবে দিলে শেয়ারহোল্ডাররা তা অন্য জায়গায় বিনিয়োগ করে আয় করতে পারতেন। কোম্পানি সেটি নিজে রেখে দেওয়ায় শেয়ারহোল্ডারদের এ সম্ভাব্য আয় হারাতে হয়। এ হারানো আয়ই সংরক্ষিত আয়ের সুযোগ ব্যয়। একে সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয়ের সমান ধরা হয়।

3. গ)

   অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় নির্ণয়:

   বার্ষিক লভ্যাংশ $= 1,200 \times 10\% = 120$ টাকা

   নিট প্রাপ্তি $= 1,000$ টাকা

   $\text{অগ্রাধিকার শেয়ার ব্যয়} = \frac{120}{1,000} \times 100 = 12\%$

   সুতরাং, অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় ১২%।

4. ঘ)

   গড় মূলধন ব্যয়ের ওপর ঋণ মূলধন ব্যয়ের প্রভাব বিশ্লেষণের জন্য আগে ঋণের করোত্তর ব্যয় ও গড় মূলধন ব্যয় (WACC) বের করতে হবে।

   ঋণ মূলধন ব্যয়: $10\% \times (1 - 0.20) = 8\%$

   উৎস	পরিমাণ (টাকা)	ব্যয়	ভারযুক্ত ব্যয়
   সাধারণ শেয়ার	১০,০০,০০০	১৩%	১,৩০,০০০
   অগ্রাধিকার শেয়ার	৬,০০,০০০	১২%	৭২,০০০
   ব্যাংক ঋণ	৪,০০,০০০	৮%	৩২,০০০
   মোট	২০,০০,০০০		২,৩৪,০০০

   $WACC = \frac{2,34,000}{20,00,000} \times 100 = 11.7\%$

   ঋণ ছাড়া অবস্থা: শুধু সাধারণ ও অগ্রাধিকার শেয়ার (১৬,০০,০০০ টাকা) থাকলে $WACC = \frac{1,30,000 + 72,000}{16,00,000} \times 100 = 12.625\%$।

   প্রভাব: ঋণ যুক্ত হওয়ায় গড় মূলধন ব্যয় ১২.৬২৫% থেকে কমে ১১.৭% হয়েছে, অর্থাৎ প্রায় ০.৯২৫ শতাংশ বিন্দু হ্রাস পেয়েছে। কারণ ঋণের করোত্তর ব্যয় (৮%) অন্য দুই উৎসের চেয়ে কম।

   সুতরাং, কম ব্যয়ের ঋণ মূলধন গড় মূলধন ব্যয় কমাতে সহায়তা করেছে; তবে ঋণ বেশি হলে আর্থিক ঝুঁকিও বাড়ে।