ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   প্রতিষ্ঠানের অর্জিত মুনাফার যে অংশ শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে লভ্যাংশ হিসেবে বণ্টন না করে ভবিষ্যতে পুনঃবিনিয়োগের উদ্দেশ্যে রেখে দেওয়া হয়, তার সুযোগ ব্যয়কে সংরক্ষিত মুনাফার ব্যয় (Cost of Retained Earnings) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উত্তরণ ব্যয় নতুন ইস্যুকৃত শেয়ারের মূলধন ব্যয়কে বাড়িয়ে দেয়।

   নতুন শেয়ার ইস্যু করার সময় অবলেখক কমিশন, বিবরণপত্র ছাপানোর খরচ, আইনি খরচ ইত্যাদি বাবদ যে ব্যয় হয় তাকে উত্তরণ ব্যয় বলে। এই ব্যয়ের কারণে কোম্পানি শেয়ার বিক্রি করে তার পূর্ণ অভিহিত মূল্য বা বিক্রয়মূল্য পায় না, বরং নিট বিক্রয়মূল্য (Net Proceeds) হ্রাস পায়। শেয়ার ব্যয়ের সূত্রে নিট বিক্রয়মূল্য দ্বারা ভাগ করা হয় বলে নিট প্রাপ্তি কমলে স্বয়ংক্রিয়ভাবেই মূলধন ব্যয়ের শতকরা হার বৃদ্ধি পায়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   এখানে,
   বন্ডের অভিহিত মূল্য (FV) = ১,০০০ টাকা
   পরিশোধ মূল্য (RV) = ১,০০০ টাকা (কিছু উল্লেখ না থাকায়)
   বিক্রয়মূল্য (SV) = ১,০০০ টাকা
   উত্তরণ বা বিক্রয়জনিত খরচ (FC) = ১,০০০ টাকার ২% = ২০ টাকা
   নিট বিক্রয়মূল্য (NSV) = SV - FC = ১,০০০ - ২০ = ৯৮০ টাকা
   সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   কর হার (T) = ৩০% বা ০.৩০
   মেয়াদ (n) = ৫ বছর

   কর-সমন্বিত সুদের পরিমাণ = I(1 - T) = ১২০(১ - ০.৩০) = ১২০ × ০.৭০ = ৮৪ টাকা

   পরিশোধযোগ্য বন্ডের ব্যয় (Kd) = [I(1 - T) + (RV - NSV) / n] / [(RV + NSV) / 2] × 100
   = [৮৪ + (১,০০০ - ৯৮০) / ৫] / [(১,০০০ + ৯৮০) / ২] × ১০০
   = [৮৪ + ২০ / ৫] / [১,৯৮০ / ২] × ১০০
   = [৮৪ + ৪] / ৯৯০ × ১০০
   = ৮৮ / ৯৯০ × ১০০
   = ৮.৮৯%

   অতএব, চিত্রা লি.-এর ইস্যুকৃত বন্ডের ব্যয় ৮.৮৯%।
   (নোট: কর সমন্বয় বন্ড ব্যয়ের শেষে করা হলে তা হবে: [{১২০ + (১০০০-৯৮০)/৫} / ৯৯০] × (১ - ০.৩০) × ১০০ = [১২৪ / ৯৯০] × ০.৭০ × ১০০ = ৮.৭৭%)।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   গঙ্গা লি.-এর মূলধন কাঠামোর দক্ষতা পরিমাপের জন্য এর ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয় করে বিনিয়োগের ওপর আয়ের হার (ROI)-এর সাথে তুলনা করতে হবে।

   ১. ঋণপত্রের কর-পরবর্তী ব্যয় (Kd):
   ঋণপত্রের ব্যয় = ১২%
   কর হার (T) = ৩০% বা ০.৩০
   কর-পরবর্তী ঋণপত্রের ব্যয়, Kd = ১২% × (১ - ০.৩০) = ৮.৪%

   ২. অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় (Kp) = ১৪%

   ৩. সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় (Ke) = ১৫%

   মূলধনের অনুপাত (ভার):
   ঋণপত্রের ভার (Wd) = ৩০% বা ০.৩০
   অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার (Wp) = ৩০% বা ০.৩০
   সাধারণ শেয়ারের ভার (We) = ৪০% বা ০.৪০

   ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় (WACC):
   WACC = (Wd × Kd) + (Wp × Kp) + (We × Ke)
   = (০.৩০ × ৮.৪%) + (০.৩০ × ১৪%) + (০.৪০ × ১৫%)
   = ২.৫২% + ৪.২% + ৬%
   = ১২.৭২%

   সিদ্ধান্ত ও বিশ্লেষণ:
   উদ্দীপক অনুযায়ী, গঙ্গা লি.-এর সামগ্রিক মূলধন ব্যয় (WACC) হলো ১২.৭২% এবং কোম্পানির বিনিয়োগের ওপর আয়ের হার (ROI) হলো ১৫%।
   যেহেতু কোম্পানির আয়ের হার (১৫%) মূলধন ব্যয়ের (১২.৭২%) চেয়ে বেশি (ROI > WACC), সেহেতু মূলধন ব্যয় মিটিয়েও কোম্পানির উদ্বৃত্ত মুনাফা থাকবে। এটি প্রমাণ করে যে গঙ্গা লি.-এর মূলধন কাঠামোটি অত্যন্ত দক্ষ এবং লাভজনক।