ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোনো মূলধনী সম্পত্তি বা সিকিউরিটিজের ক্রয়মূল্য অপেক্ষা বিক্রয়মূল্যের অতিরিক্ত অংশকে মূলধনী আয় (Capital Gain) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ঋণ মূলধন ব্যবহারের কারণে 'আর্থিক ঝুঁকি' (Financial Risk)-র সৃষ্টি হয়।

   প্রতিষ্ঠান যখন বহিরাগত উৎস বা ঋণপত্রের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহ করে, তখন চুক্তি অনুযায়ী নির্দিষ্ট হারে নিয়মিত সুদ ও মেয়াদপূর্তিতে আসল পরিশোধের আইনগত বাধ্যবাধকতা থাকে। ব্যবসায়ে পর্যাপ্ত মুনাফা অর্জিত না হলেও এ নির্দিষ্ট ব্যয় বহন করতে হয়। ফলে প্রতিষ্ঠান যদি দায় পরিশোধে ব্যর্থ হয়, তবে দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি দেখা দেয়। ঋণ মূলধনের এই নির্দিষ্ট দায় পরিশোধের অক্ষমতা থেকে সৃষ্ট ঝুঁকিকেই আর্থিক ঝুঁকি বলে।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জনাব মিরাজের প্রত্যাশিত আয়ের হার মূলধন সম্পত্তি মূল্যায়ন মডেল (CAPM)-এর মাধ্যমে নির্ণয় করা হলো:

   আমরা জানি,
   প্রত্যাশিত আয়ের হার, $E(R) = R_f + [E(R_m) - R_f] \times \beta$

   এখানে,
   ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার, $R_f = ৫\%$
   বাজার আয়ের হার, $E(R_m) = ১৪\%$
   বাজার ঝুঁকি বা বিটা সহগ, $\beta = ১.৪০$

   অতএব,
   $E(R) = ৫\% + [১৪\% - ৫\%] \times ১.৪০$
   $= ৫\% + ৯\% \times ১.৪০$
   $= ৫\% + ১২.৬০\%$
   $= ১৭.৬০\%$

   সুতরাং, জনাব মিরাজের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১৭.৬০%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে জনাব শিহাবের বিনিয়োগের জন্য পদ্মা লি. ও মেঘনা লি.-এর ঝুঁকি ও আয়ের তুলনামূলক বিশ্লেষণ নিচে দেওয়া হলো:

   উভয় কোম্পানির গড় আয়ের হার সমান (১৫%)। পদ্মা লি.-এর বিভেদাঙ্ক দেওয়া আছে ৪৮.১০%। মেঘনা লি.-এর বিভেদাঙ্ক নির্ণয় করা প্রয়োজন।

   মেঘনা লি.-এর আদর্শ বিচ্যুতি ($\sigma$):
   $\sigma = \sqrt{\frac{\sum (R_i - \bar{R})^2}{n - 1}}$

   বছরভিত্তিক বিচ্যুতি ও বিচ্যুতির বর্গ:
   ২০১৫: $(৬ - ১৫)^২ = (-৯)^২ = ৮১$
   ২০১৬: $(১০ - ১৫)^২ = (-৫)^২ = ২৫$
   ২০১৭: $(২০ - ১৫)^২ = ৫^২ = ২৫$
   ২০১৮: $(২৪ - ১৫)^২ = ৯^২ = ৮১$

   বিচ্যুতির বর্গের সমষ্টি $\sum (R_i - \bar{R})^2 = ৮১ + ২৫ + ২৫ + ৮১ = ২১২$

   $\therefore \sigma = \sqrt{\frac{২১২}{৪ - ১}} = \sqrt{\frac{২১২}{৩}} = \sqrt{৭০.৬৭} \approx ৮.৪১\%$

   মেঘনা লি.-এর বিভেদাঙ্ক (CV):
   $CV = \frac{\sigma}{\bar{R}} \times ১০০$
   $= \frac{৮.৪১\%}{১৫\%} \times ১০০ \approx ৫৬.০৭\%$

   সিদ্ধান্ত ও সুপারিশ:
   পদ্মা লি.-এর বিভেদাঙ্ক = ৪৮.১০%
   মেঘনা লি.-এর বিভেদাঙ্ক = ৫৬.০৭%

   উভয় কোম্পানির গড় আয় সমান (১৫%) হওয়া সত্ত্বেও পদ্মা লি.-এর বিভেদাঙ্ক (৪৮.১০%), মেঘনা লি.-এর বিভেদাঙ্ক (৫৬.০৭%) অপেক্ষা কম। বিভেদাঙ্ক কম হলে প্রতি একক আয়ের বিপরীতে ঝুঁকি কম নির্দেশ করে। সুতরাং, তুলনামূলকভাবে কম ঝুঁকিপূর্ণ হওয়ায় জনাব শিহাবের জন্য 'পদ্মা লি.'-এ বিনিয়োগ করাই যুক্তিযুক্ত ও সুপারিশযোগ্য।