ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   একটি প্রকল্পে বিনিয়োগ করার কারণে অন্য একটি সেরা বিকল্প প্রকল্প থেকে যে সম্ভাব্য আয় বা সুবিধা ত্যাগ করতে হয়, তাকে সুযোগ ব্যয় (Opportunity Cost) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   পরস্পর বর্জনশীল প্রকল্প (Mutually Exclusive Projects) বলতে এমন কতগুলো বিকল্প প্রকল্পকে বোঝায়, যেখানে একটি প্রকল্প গ্রহণ করলে অন্য প্রকল্পগুলো স্বয়ংক্রিয়ভাবে বাতিল হয়ে যায়। অর্থাৎ, একাধিক বিকল্পের মধ্য থেকে কেবল একটি প্রকল্প বাছাই করার সুযোগ থাকে। যেমন- একটি নির্দিষ্ট জমিতে কারখানা স্থাপন করলে সেখানে আর শপিং মল নির্মাণ করা সম্ভব হয় না; কারখানা নির্মাণের সিদ্ধান্ত নিলে শপিং মল প্রকল্পটি বর্জন করতে হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   অভ্যন্তরীণ আয়ের হার (IRR) নির্ণয়:

   ১. অবচয় নির্ণয় (সরলরৈখিক পদ্ধতি):
   বার্ষিক অবচয় = (প্রাথমিক বিনিয়োগ - ভগ্নাবশেষ মূল্য) / আয়ুষ্কাল
   = (১,৫০,০০০ - ১০,০০০) / ৫ = ১,৪০,০০০ / ৫ = ২৮,০০০ টাকা।

   ২. কর পরবর্তী নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CFAT) নির্ণয় (টাকায়):
   • বছর ১: CFBT = ৪৫,০০০; অবচয় = ২৮,০০০; EBT = ১৭,০০০; কর (৪০%) = ৬,৮০০; EAT = ১০,২০০; CFAT (EAT + অবচয়) = ৩৮,২০০ টাকা।
   • বছর ২: CFBT = ৫০,০০০; অবচয় = ২৮,০০০; EBT = ২২,০০০; কর (৪০%) = ৮,৮০০; EAT = ১৩,২০০; CFAT = ৪১,২০০ টাকা।
   • বছর ৩: CFBT = ৬০,০০০; অবচয় = ২৮,০০০; EBT = ৩২,০০০; কর (৪০%) = ১২,৮০০; EAT = ১৯,২০০; CFAT = ৪৭,২০০ টাকা।
   • বছর ৪: CFBT = ৫৫,০০০; অবচয় = ২৮,০০০; EBT = ২৭,০০০; কর (৪০%) = ১০,৮০০; EAT = ১৬,২০০; CFAT = ৪৪,২০০ টাকা।
   • বছর ৫: CFBT = ৬৫,০০০; অবচয় = ২৮,০০০; EBT = ৩৭,০০০; কর (৪০%) = ১৪,৮০০; EAT = ২২,২০০; CFAT = ৫০,২০০ + ভগ্নাবশেষ মূল্য ১০,০০০ = ৬০,২০০ টাকা।

   ৩. বিভিন্ন বাট্টার হারে বর্তমান মূল্য (NPV) নির্ণয়:
   (ক) ১২% বাট্টার হারে বর্তমান মূল্য (NPV₁):
   PV = ৩৮,২০০/(১.১২)¹ + ৪১,২০০/(১.১২)² + ৪৭,২০০/(১.১২)³ + ৪৪,২০০/(১.১২)⁴ + ৬০,২০০/(১.১২)⁵
   = ৩৪,১০৭.১৪ + ৩২,৮৪৪.৩৮ + ৩৩,৫৯৬.৪৫ + ২৮,০৮৯.৫২ + ৩৪,১৫৯.৩৯
   = ১,৬২,৭৯৬.৮৮ টাকা।
   NPV₁ = ১,৬২,৭৯৬.৮৮ - ১,৫০,০০০ = +১২,৭৯৬.৮৮ টাকা।

   (খ) ১৬% বাট্টার হারে বর্তমান মূল্য (NPV₂):
   PV = ৩৮,২০০/(১.১৬)¹ + ৪১,২০০/(১.১৬)² + ৪৭,২০০/(১.১৬)³ + ৪৪,২০০/(১.১৬)⁴ + ৬০,২০০/(১.১৬)⁵
   = ৩২,৯৩১.০৩ + ৩০,৬১৯.৫০ + ৩০,২৫৪.১৮ + ২৪,৪৩৮.৯৯ + ২৮,৫২২.৬১
   = ১,৪৬,৭৬৬.৩১ টাকা।
   NPV₂ = ১,৪৬,৭৬৬.৩১ - ১,৫০,০০০ = -৩,২৩৩.৬৯ টাকা।

   ৪. IRR নির্ণয়:
   IRR = L + [NPV_L / (NPV_L - NPV_H)] × (H - L)
   = ১২% + [১২,৭৯৬.৮৮ / {১২,৭৯৬.৮৮ - (-৩,২৩৩.৬৯)}] × (১৬% - ১২%)
   = ১২% + [১২,৭৯৬.৮৮ / ১৬,০৩০.৫৭] × ৪%
   = ১২% + (০.৭৯৮৩ × ৪%)
   = ১২% + ৩.১৯%
   = ১৫.১৯%

   সুতরাং, বিনিয়োগ প্রকল্পটির অভ্যন্তরীণ আয়ের হার (IRR) প্রায় ১৫.১৯%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   গড় আয়ের হার (ARR) নির্ণয়:

   ১. মোট কর পরবর্তী নিট মুনাফা (Total EAT):
   = ১০,২০০ + ১৩,২০০ + ১৯,২০০ + ১৬,২০০ + ২২,২০০ = ৮১,০০০ টাকা।

   গড় কর পরবর্তী নিট মুনাফা = মোট EAT / বছর সংখ্যা
   = ৮১,০০০ / ৫ = ১৬,২০০ টাকা।

   ২. গড় বিনিয়োগ নির্ণয়:
   গড় বিনিয়োগ = (প্রাথমিক বিনিয়োগ + ভগ্নাবশেষ মূল্য) / ২
   = (১,৫০,০০০ + ১০,০০০) / ২
   = ১,৬০,০০০ / ২ = ৮০,০০০ টাকা।

   ৩. গড় আয়ের হার (ARR):
   ARR = (গড় কর পরবর্তী নিট মুনাফা / গড় বিনিয়োগ) × ১০০
   = (১৬,২০০ / ৮০,০০০) × ১০০
   = ২০.২৫%

   প্রকল্পটির গ্রহণযোগ্যতার বিষয়ে মন্তব্য:
   রাতুল লি.-এর ব্যবস্থাপনা কর্তৃক নির্ধারিত সর্বনিম্ন গড় উপার্জন হার বা কাট-অফ রেট হলো ১৪%। উদ্দীপকের তথ্যানুযায়ী প্রকল্পটির গড় আয়ের হার (ARR) পাওয়া যায় ২০.২৫%, যা প্রত্যাশিত সর্বনিম্ন আয়ের হারের (১৪%) চেয়ে বেশি (২০.২৫% > ১৪%)।

   যেহেতু ARR নির্ধারিত মানদণ্ডের চেয়ে বেশি, তাই মূলধন বাজেটিংয়ের গড় উপার্জনের হার পদ্ধতির সিদ্ধান্ত মানদণ্ড অনুযায়ী প্রকল্পটি গ্রহণযোগ্য বা লাভজনক।