ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   তহবিল সংগ্রহ, ব্যবস্থাপনা, বিনিয়োগ এবং এদের সুষ্ঠু বণ্টন সংক্রান্ত কার্যক্রমকে অর্থায়ন বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   তারল্য ও মুনাফার মধ্যে সরাসরি ইতিবাচক সম্পর্ক নয়, বরং বিপরীতমুখী বা নেতিবাচক সম্পর্ক বিদ্যমান।

   প্রতিষ্ঠানের দৈনন্দিন দায় মেটানোর জন্য নগদ অর্থ ধরে রাখাকে তারল্য বলে। প্রতিষ্ঠান যদি নগদ অর্থের পরিমাণ বেশি রাখে (তারল্য বৃদ্ধি পায়), তবে লাভজনক খাতে বিনিয়োগ কমে যায়, ফলে মুনাফা হ্রাস পায়। আবার অধিক মুনাফা অর্জনের উদ্দেশ্যে বেশিরভাগ অর্থ বিনিয়োগ করলে তারল্যের ঘাটতি দেখা দেয়। অতএব, আপাতদৃষ্টিতে তারল্য ব্যবস্থাপনার সুষ্ঠু সমন্বয় মুনাফা অর্জনে সহায়তা করলেও ধারণাগতভাবে তারল্য ও মুনাফার মধ্যে সম্পর্ক বিপরীতমুখী।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকের কোম্পানি-A অর্থায়নের 'মুনাফা সর্বাধিকরণ' লক্ষ্য অর্জন করেছে।

   অর্থায়নের প্রধান দুটি লক্ষ্য হলো মুনাফা সর্বাধিকরণ এবং সম্পদ সর্বাধিকরণ। মুনাফা সর্বাধিকরণ বলতে প্রতিষ্ঠানের মোট আয় বা শেয়ার প্রতি আয় (EPS) বৃদ্ধি করাকে বোঝায়। অন্যদিকে সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি করাকে বোঝায়।

   উদ্দীপকের সারণি লক্ষ্য করলে দেখা যায়, কোম্পানি-A এর শেয়ার প্রতি আয় ১ম বছরে ২০ টাকা, ২য় বছরে ২৭ টাকা এবং ৩য় বছরে ৪০ টাকায় উন্নীত হয়েছে। অর্থাৎ কোম্পানিটির শেয়ার প্রতি আয় ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। কিন্তু এর বিপরীতে ১ম ও ২য় বছরে শেয়ারের বাজার মূল্য ২০০ টাকা থাকলেও ৩য় বছরে তা কমে ১৯০ টাকা হয়েছে। সুতরাং, শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি না পেলেও শেয়ার প্রতি আয় বৃদ্ধি পাওয়ার কারণে কোম্পানি-A অর্থায়নের মুনাফা সর্বাধিকরণ লক্ষ্যটি অর্জন করেছে।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সম্পদ সর্বাধিকরণের লক্ষ্য বিবেচনায় কোম্পানি-B তে বিনিয়োগ করা উত্তম। নিচে এর কারণ বিশ্লেষণ করা হলো:

   অর্থায়নের আধুনিক ও সর্বজনস্বীকৃত মূল লক্ষ্য হলো সম্পদ সর্বাধিকরণ। সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে বোঝায় কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য সর্বাধিক করা, যা বিনিয়োগকারী বা শেয়ারহোল্ডারদের মোট সম্পদ বৃদ্ধি করে।

   উদ্দীপকের তথ্য বিশ্লেষণ করলে দেখা যায়:
   ১. কোম্পানি-A এর শেয়ার প্রতি আয় ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেলেও (২০ টাকা, ২৭ টাকা, ৪০ টাকা) এর শেয়ারের বাজার মূল্য হ্রাস পেয়েছে। ১ম ও ২য় বছরে শেয়ারের বাজার মূল্য ২০০ টাকা থাকলেও ৩য় বছরে তা হ্রাস পেয়ে ১৯০ টাকা হয়েছে। অর্থাৎ কোম্পানি-A সম্পদ সর্বাধিকরণ করতে ব্যর্থ হয়েছে।
   ২. অন্যদিকে, কোম্পানি-B এর শেয়ার প্রতি আয় তিন বছরই অপরিবর্তিত (২০ টাকা) থাকলেও এর শেয়ারের বাজার মূল্য ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে। ১ম বছরে শেয়ারের বাজার মূল্য ছিল ২২০ টাকা, ২য় বছরে তা বৃদ্ধি পেয়ে ২৫০ টাকা এবং ৩য় বছরে আরও বৃদ্ধি পেয়ে ২৭০ টাকা হয়েছে।

   শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি পেলে শেয়ারহোল্ডারদের প্রকৃত সম্পদ বৃদ্ধি পায় এবং বাজারে কোম্পানির সুনাম ও গ্রহণযোগ্যতা সুদৃঢ় হয়। যেহেতু কোম্পানি-B এর শেয়ারের বাজার মূল্য ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়ে সম্পদ সর্বাধিকরণ নিশ্চিত করছে, তাই একজন যুক্তিবাদী বিনিয়োগকারীর জন্য কোম্পানি-B তে বিনিয়োগ করাই উত্তম।