ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বন্ড বা ঋণপত্র বিক্রয়ের মাধ্যমে ঋণকৃত তহবিল ব্যবহারের বিনিময়ে ঋণদাতাদের যে নির্দিষ্ট হারে সুদ প্রদান করতে হয়, তাকে ঋণ মূলধন ব্যয় বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বাহ্যিকভাবে কোনো অর্থ ব্যয় করতে না হলেও সংরক্ষিত আয় কখনোই ব্যয়মুক্ত নয়, কারণ এর একটি সুযোগ ব্যয় রয়েছে।

   কোম্পানি অর্জিত মুনাফা লভ্যাংশ হিসেবে বণ্টন না করে সংরক্ষণ করলে শেয়ারহোল্ডাররা তা অন্য কোথাও বিনিয়োগ করে যে আয় পেতেন, তা থেকে বঞ্চিত হন। শেয়ারহোল্ডারদের এই ত্যাগের সুযোগ ব্যয়ই হলো সংরক্ষিত আয়ের ব্যয়। তাই সংরক্ষিত আয় ব্যয়মুক্ত নয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মোট মূলধন = ৩,৫০,০০০ + ২,০০,০০০ + ৩,০০,০০০ = ৮,৫০,০০০ টাকা

   বিভিন্ন উৎসের মূলধনের অনুপাত বা ভার ($W$):
   সাধারণ শেয়ারের ভার ($W_e$) = $\frac{৩,৫০,০০০}{৮,৫০,০০০} \approx ০.৪১২$
   অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার ($W_p$) = $\frac{২,০০,০০০}{৮,৫০,০০০} \approx ০.২৩৫$
   ডিবেঞ্চারের ভার ($W_d$) = $\frac{৩,০০,০০০}{৮,৫০,০০০} \approx ০.৩৫৩$

   উৎসভিত্তিক ব্যয় ($K$):
   সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ($K_e$) = ১৩%
   অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় ($K_p$) = ১২%
   ডিবেঞ্চারের ব্যয় ($K_d$) = ১০% (কর হারের উল্লেখ না থাকায় কর-পূর্ব ব্যয়ই বিবেচিত)

   গুরুত্ব প্রদত্ত গড় মূলধন ব্যয় ($WACC$):
   $WACC = (W_e \times K_e) + (W_p \times K_p) + (W_d \times K_d)$
   $= (০.৪১২ \times ১৩\%) + (০.২৩৫ \times ১২\%) + (০.৩৫৩ \times ১০\%)$
   $= ৫.৩৫৬\% + ২.৮২\% + ৩.৫৩\%$
   $= ১১.৭১\%$

   অতএব, কোম্পানির ভারযুক্ত বা গুরুত্ব প্রদত্ত গড় মূলধন ব্যয় ১১.৭১%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ১৩%, যা থেকে ৩,৫০,০০০ টাকা সংগৃহীত হয়েছে। প্রতিষ্ঠানটি যদি সাধারণ শেয়ারের পরিবর্তে 'উত্তরবঙ্গ' ব্যাংক হতে ১০% সুদে ঋণ সংগ্রহ করে, তবে মূলধনের ব্যয় হ্রাস পাবে।

   সাধারণ শেয়ার ব্যয় যেখানে ১৩%, ব্যাংক ঋণের ব্যয় সেখানে ১০%। ফলে প্রত্যক্ষভাবে ৩% ব্যয় সাশ্রয় হবে, যা প্রতিষ্ঠানের মোট মূলধন ব্যয় (WACC) হ্রাস করতে সহায়ক হবে। তাছাড়া ঋণের সুদ করযোগ্য আয় থেকে বাদ দেওয়া যায় (কর রেয়াত পাওয়া যায়), ফলে কার্যকরী করের হার থাকলে ঋণ ব্যয় আরও হ্রাস পেত।

   অন্যদিক থেকে, ঋণের পরিমাণ বৃদ্ধি পেলে প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ঝুঁকি বা দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বৃদ্ধি পায়। তবে উদ্দীপকে কোম্পানির প্রত্যাশিত মুনাফা অর্জন হার ২০%, যা ব্যাংক ঋণের সুদহার (১০%)-এর চেয়ে অনেক বেশি। প্রত্যাশিত আয়ের হার ব্যয়ের চেয়ে বেশি থাকায় ঋণ গ্রহণ করে আর্থিক সুবিধা (Financial Leverage) অর্জন করা সম্ভব হবে।

   সুতরাং, সার্বিক বিশ্লেষণে 'উত্তরবঙ্গ' ব্যাংক থেকে ১০% সুদে ঋণ সংগ্রহ করা যুক্তিযুক্ত হবে বলে মনে করি।