ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদপূর্তির তারিখ থাকে না এবং ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান আজীবন নির্দিষ্ট হারে সুদ প্রদান করে যায়, তাকে চিরস্থায়ী বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কুপন হার সরাসরি বন্ডহোল্ডার বা বিনিয়োগকারীর প্রাপ্ত বার্ষিক আয়ের (সুদের) পরিমাণ নির্ধারণ করে।

   কুপন হার যত বেশি হবে, বন্ডের লিখিত মূল্যের ওপর বিনিয়োগকারীর সুদের পরিমাণ তথা নগদ আন্তঃপ্রবাহ তত বেশি হবে। বিপরীতে, কুপন হার কম হলে বিনিয়োগকারীর নিয়মিত সুদের আয় কমে যায়। এছাড়া বাজারের প্রত্যাশিত আয়ের হারের সাথে কুপন হারের সম্পর্কের ওপর ভিত্তি করে বন্ডটি প্রিমিয়ামে, বাট্টায় নাকি সমমূল্যে বিক্রি হবে তা নির্ধারিত হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সুদ বার্ষিক ভিত্তিতে প্রদান করা হলে বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:

   এখানে,
   লিখিত মূল্য ($FV$) = ১,০০০ টাকা
   বার্ষিক কুপন হার = ১৬%
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১,০০০ $\times$ ১৬% = ১৬০ টাকা
   প্রয়োজনীয় আয়ের হার ($k_d$) = ১২% = ০.১২
   মেয়াদকাল ($n$) = ১০ বছর

   বন্ডের বর্তমান মূল্য ($V_b$) = $I \times [\frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d}] + \frac{FV}{(1 + k_d)^n}$
   $= ১৬০ \times [\frac{1 - (1 + 0.12)^{-10}}{0.12}] + \frac{১,০০০}{(1 + 0.12)^{10}}$
   $= ১৬০ \times [\frac{1 - 0.321973}{0.12}] + \frac{১,০০০}{3.105848}$
   $= ১৬০ \times 5.650223 + 321.973$
   $= ৯০৪.০৪ + ৩২১.৯৭$= ১,২২৬.০১ টাকা (প্রায়)

   অতএব, বার্ষিক ভিত্তিতে সুদ প্রদান করা হলে বন্ডের বর্তমান মূল্য হবে ১,২২৬.০১ টাকা।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জনি প্রিন্ট কোম্পানির জন্য অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে সুদ প্রদান যৌক্তিক হবে কি না, তা নির্ধারণের জন্য অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় করতে হবে।

   অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে প্রদত্ত তথ্য:
   লিখিত মূল্য ($FV$) = ১,০০০ টাকা
   কুপন হার = ১৫%
   বার্ষিক সুদ = ১,০০০ $\times$ ১৫% = ১৫০ টাকা
   অর্ধ-বার্ষিক সুদ ($I/2$) = ১৫০ / ২ = ৭৫ টাকা
   প্রয়োজনীয় আয়ের হার ($k_d$) = ১২%
   অর্ধ-বার্ষিক বাট্টার হার ($k_d / m$) = ১২% / ২ = ৬% বা ০.০৬
   মোট কিস্তির সংখ্যা ($n \times m$) = ১০ $\times$ ২ = ২০টি

   অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে বন্ডের মূল্য ($V_b$):
   $V_b = \frac{I}{m} \times [\frac{1 - (1 + k_d/m)^{-n \times m}}{k_d/m}] + \frac{FV}{(1 + k_d/m)^{n \times m}}$
   $= ৭৫ \times [\frac{1 - (1 + 0.06)^{-20}}{0.06}] + \frac{১,০০০}{(1 + 0.06)^{20}}$
   $= ৭৫ \times [\frac{1 - 0.311805}{0.06}] + \frac{১,০০০}{3.207135}$
   $= ৭৫ \times 11.4699 + 311.80$
   $= ৮৬০.২৪ + ৩১১.৮০$= ১,১৭১.৯৮ টাকা (প্রায়)

   মতামত:
   ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান হিসেবে জনি প্রিন্ট কোম্পানি বন্ড বিক্রির মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহ করে। বার্ষিক ভিত্তিতে বন্ড ইস্যু করলে কোম্পানি প্রতিটি বন্ডের জন্য বেশি মূল্য পায় (১,২২৬.০১ টাকা), যেখানে অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে কুপন রেট ১৫% হলে কোম্পানি বন্ড প্রতি কম মূল্য (১,১৭১.৯৮ টাকা) সংগ্রহ করতে পারবে। তাছাড়া অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে ঘন ঘন সুদ পরিশোধের ফলে কোম্পানির প্রশাসনিক খরচ ও তারল্য ব্যবস্থাপনার চাপ বৃদ্ধি পায়।
   অতএব, জনি প্রিন্ট কোম্পানির দৃষ্টিকোণ থেকে অর্ধ-বার্ষিক ভিত্তিতে সুদ প্রদান করা যৌক্তিক হবে না।