ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডকে একটি নির্দিষ্ট সময় পর বা নির্দিষ্ট শর্তাধীনে কোম্পানির সাধারণ শেয়ারে রূপান্তর করার সুযোগ থাকে, তাকে রূপান্তরযোগ্য বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সাধারণ শেয়ারহোল্ডারগণ কোম্পানির ওপর চূড়ান্ত নিয়ন্ত্রণ ও মালিকানা ভোগ করেন, পরিচালনা পর্ষদ নির্বাচনে ভোটাধিকার প্রয়োগ করেন এবং কোম্পানির অবশিষ্টাংশের ওপর অধিকার দাবি করতে পারেন। অন্যান্য দাবিদারদের (যেমন- ঋণদাতা ও অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডার) পাওনা পরিশোধের পর সমস্ত লাভ বা ক্ষতির ঝুঁকি সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদেরই বহন করতে হয়। তাই সাধারণ শেয়ারহোল্ডারগণকেই কোম্পানির প্রকৃত মালিক বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সুরমা বন্ডের কোনো কুপন সুদের উল্লেখ না থাকায় এটি একটি জিরো কুপন বন্ড হিসেবে গণ্য।
   এখানে,
   অভিহিত বা পরিপক্ব মূল্য, $MV = ১,০০০$ টাকা
   মেয়াদকাল, $n = ১০$ বছর
   বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত আয়ের হার, $k_d = ১২\% = ০.১২$

   সুরমা বন্ডের অন্তর্নিহিত বা প্রকৃত মূল্য ($V_0$):
   $V_0 = \frac{MV}{(1 + k_d)^n}$
   $V_0 = \frac{১,০০০}{(1 + 0.12)^{10}}$
   $V_0 = \frac{১,০০০}{3.10585} \approx ৩২১.৯৭$ টাকা (প্রায়)।

   অতএব, সুরমা বন্ডের প্রকৃত মূল্য ৩২১.৯৭ টাকা।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জনাব রনির তিস্তা বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি মূল্যায়নের জন্য বন্ডটির অন্তর্নিহিত বা প্রকৃত মূল্য নির্ণয় করা প্রয়োজন:

   এখানে,
   অভিহিত মূল্য, $FV = MV = ১,০০০$ টাকা
   কুপন সুদের হার = ২০%
   বার্ষিক কুপন সুদ, $I = ১,০০০ \times ২০\% = ২০০$ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার, $k_d = ১২\% = ০.১২$
   মেয়াদকাল, $n = ৮$ বছর
   বাজার মূল্য, $P_0 = ১,১০০$ টাকা

   তিস্তা বন্ডের প্রকৃত মূল্য ($V_0$):
   $V_0 = I \times \left[\frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d}\right] + \frac{MV}{(1 + k_d)^n}$
   $V_0 = ২০০ \times \left[\frac{1 - (1 + 0.12)^{-8}}{0.12}\right] + \frac{১,০০০}{(1 + 0.12)^8}$
   $V_0 = ২০০ \times \left[\frac{1 - 0.40388}{0.12}\right] + \frac{১,০০০}{2.47596}$
   $V_0 = ২০০ \times 4.9676 + ৪০৩.৮৮$
   $V_0 = ৯৯৩.৫৩ + ৪০৩.৮৮ = ১,৩৯৭.৪১$ টাকা (প্রায়)।

   মূল্যায়ন:
   তিস্তা বন্ডের অন্তর্নিহিত বা প্রকৃত মূল্য (১,৩৯৭.৪১ টাকা) এর বর্তমান বাজার মূল্যের (১,১০০ টাকা) চেয়ে বেশি। অর্থাৎ বন্ডটি বাজারে অবমূল্যায়িত (undervalued) রয়েছে। কোনো সিকিউরিটির প্রকৃত মূল্য তার বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি হলে তাতে বিনিয়োগ করা লাভজনক।
   অতএব, জনাব রনির তিস্তা বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি সম্পূর্ণ যথার্থ ছিল।