ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র • Barishal Board • বরিশাল বোর্ড ২০১৯
ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন
রূপালী লিমিটেড কোম্পানির মূলধন কাঠামো নিম্নরূপ:কোম্পানির প্রতিটি শেয়ার বর্তমান বাজারে ২০ টাকা করে বিক্রি হচ্ছে। কোম্পানি প্রত্যাশা করছে যে আগামী বছর প্রতি শেয়ার ৪ টাকা করে লভ্যাংশ দিতে পারবে। লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার ৫% এবং করের হার ৩০%।
- ক)(1)
মূলধন কাঠামো কী?
- খ)(2)
উত্তরণ ব্যয় বলতে কী বোঝায় ?
- গ)(3)
সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ও ঋনপত্রের কর-পরবর্তী ব্যয় নির্ণয় করো।
- ঘ)(4)
কোম্পানির ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় নির্ণয় করো ।
উত্তর ও ব্যাখ্যা
- ক)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
প্রতিষ্ঠানের মোট মূলধনে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের বিভিন্ন উৎসের অনুপাত বা মিশ্রণকে মূলধন কাঠামো বলে।
- খ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
প্রতিষ্ঠান কর্তৃক নতুন সিকিউরিটিজ (শেয়ার বা বন্ড) বিক্রির মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের জন্য যে আনুষঙ্গিক খরচ বা ব্যয় নির্বাহ করতে হয়, তাকে উত্তরণ ব্যয় (Flotation Cost) বলে।
যেমন— বিবরণপত্র মুদ্রণ ও বিতরণ খরচ, অবলেখকের কমিশন বা দালালি, আইনগত খরচ, নিবন্ধন ফি ইত্যাদি। উত্তরণ ব্যয়ের কারণে সিকিউরিটি বিক্রি করে প্রাপ্ত প্রকৃত নগদ অর্থ বা নিট বিক্রয়মূল্য হ্রাস পায়। - গ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
১. সাধারণ শেয়ারের ব্যয় (Ke) নির্ণয়:
দেওয়া আছে,
প্রত্যাশিত লভ্যাংশ (D₁) = ৪ টাকা
শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য (P₀) = ২০ টাকা
লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার (g) = ৫% বা ০.০৫আমরা জানি,
সাধারণ শেয়ারের ব্যয়, Ke = (D₁ / P₀) + g
= (৪ / ২০) + ০.০৫
= ০.২০ + ০.০৫
= ০.২৫ বা ২৫%২. ঋণপত্রের কর-পরবর্তী ব্যয় (Kdt) নির্ণয়:
দেওয়া আছে,
ঋণপত্রের কুপন সুদের হার (Kd) = ১৫% বা ০.১৫
কর হার (T) = ৩০% বা ০.৩০আমরা জানি,
কর-পরবর্তী ঋণব্যয়, Kdt = Kd × (১ - T)
= ১৫% × (১ - ০.৩০)
= ১৫% × ০.৭০
= ১০.৫%অতএব, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ২৫% এবং ঋণপত্রের কর-পরবর্তী ব্যয় ১০.৫%।
- ঘ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়:
উদ্দীপক থেকে প্রাপ্ত বিভিন্ন উৎসের মূলধন ও ভার (Weight):
মোট মূলধন = ৪০,০০,০০০ টাকা
১. সাধারণ শেয়ারের ভার (We) = ২০,০০,০০০ / ৪০,০০,০০০ = ০.৫০
২. অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার (Wp) = ৫,০০,০০০ / ৪০,০০,০০০ = ০.১২৫
৩. ঋণপত্রের ভার (Wd) = ১৫,০০,০০০ / ৪০,০০,০০০ = ০.৩৭৫বিভিন্ন উৎসের ব্যয়:
১. সাধারণ শেয়ারের ব্যয় (Ke) = ২৫% ( 'গ' হতে প্রাপ্ত)
২. অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় (Kp) = ১০% (উদ্দীপকে প্রদত্ত)
৩. ঋণপত্রের কর-পরবর্তী ব্যয় (Kdt) = ১০.৫% ( 'গ' হতে প্রাপ্ত)ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় (WACC):
WACC = (We × Ke) + (Wp × Kp) + (Wd × Kdt)
= (০.৫০ × ২৫%) + (০.১২৫ × ১০%) + (০.৩৭৫ × ১০.৫%)
= ১২.৫% + ১.২৫% + ৩.৯৩৭৫%
= ১৭.৬৮৭৫%
বা ১৭.৬৯% (প্রায়)অতএব, রূপালী লিমিটেড কোম্পানির ভার আরোপিত গড় মূলধন ব্যয় ১৭.৬৯%।
আরও প্রশ্ন অনুশীলন করতে অ্যাপে যাও