ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সরকার কর্তৃক দীর্ঘমেয়াদে ঋণ সংগ্রহের উদ্দেশ্যে ইস্যুকৃত ঝুঁকিমুক্ত বন্ডকে ট্রেজারি বন্ড বলা হয়।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সুযোগ ব্যয় (Opportunity Cost) হলো একাধিক বিকল্প বিনিয়োগের মধ্যে কোনো একটি সেরা বিকল্পকে বেছে নেওয়ার ফলে অন্য কোনো সম্ভাব্য বিকল্প থেকে প্রাপ্ত সর্বোচ্চ সুবিধা ত্যাগ করা।

   অর্থায়নে তহবিল সর্বদা সীমিত থাকে। ফলে একটি লাভজনক প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগ করলে অন্য প্রকল্প বা বিনিয়োগ বিকল্প বাদ দিতে হয়। একটি প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগের কারণে দ্বিতীয় সেরা যে বিকল্পটির সুবিধা হাতছাড়া হয়, সেই প্রত্যাশিত আয়ের পরিমাণই হলো প্রথম প্রকল্পটির সুযোগ ব্যয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সৌদিয়া কোং লিমিটেড-এর বন্ডটি একটি জিরো কুপন বন্ড।

   উদ্দীপক থেকে প্রাপ্ত তথ্য:
   লিখিত মূল্য (Face Value/Maturity Value, MV) = ২,০০০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) = ১০% = ০.১০
   মেয়াদ (n) = ১২ বছর

   জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য (V_0) নির্ণয়ের সূত্র:
   V_0 = MV / (1 + k_d)^n

   মান বসিয়ে পাই:
   V_0 = ২,০০০ / (১ + ০.১০)^১২
   = ২,০০০ / (১.১০)^১২
   = ২,০০০ / ৩.১৩৮৪২৮
   ≈ ৬৩৭.২৭ টাকা (প্রায়)

   অতএব, সৌদিয়া কোং লিমিটেড-এর বন্ডের বর্তমান মূল্য প্রায় ৬৩৭.২৭ টাকা।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   শ্যামলী কোং লিমিটেড ও হানিফ কোং লিমিটেড-এর মধ্যে কোনটিতে বিনিয়োগ যুক্তিযুক্ত তা নির্ণয়ের জন্য উভয় কোম্পানির বন্ডের অন্তর্নিহিত বা বর্তমান মূল্য বের করে বাজার মূল্যের সাথে তুলনা করতে হবে।

   ১. শ্যামলী কোং লিমিটেড (কুপন বন্ড):
   লিখিত মূল্য (FV) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১০%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১০% = ১০০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) = ৮% = ০.০৮
   মেয়াদ (n) = ৯ বছর
   পরিপক্ক মূল্য (MV) = ১,০০০ টাকা

   বর্তমান মূল্য (V_0) = I × [ {1 - (1 + k_d)^(-n)} / k_d ] + [ MV / (1 + k_d)^n ]
   = ১০০ × [ {1 - (1 + 0.08)^(-9)} / 0.08 ] + [ ১,০০০ / (1 + 0.08)^9 ]
   = ১০০ × [ {1 - 0.500249} / 0.08 ] + [ ১,০০০ / 1.999005 ]
   = ১০০ × [ 0.499751 / 0.08 ] + ৫০০.২৫
   = ১০০ × ৬.২৪৬৯ + ৫০০.২৫
   = ৬২৪.৬৯ + ৫০০.২৫ = ১,১২৪.৯৪ টাকা (প্রায়)

   শ্যামলী কোম্পানির বন্ডের বর্তমান মূল্য (১,১২৪.৯৪ টাকা) বাজার মূল্যের (১,১০০ টাকা) চেয়ে বেশি। অর্থাৎ, বন্ডটি বাজারে অবমূল্যায়িত (Under-valued)। এতে বিনিয়োগ করলে লাভজনক হবে।

   ২. হানিফ কোং লিমিটেড (চিরস্থায়ী বন্ড):
   লিখিত মূল্য (FV) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) = ১৫% = ০.১৫

   চিরস্থায়ী বন্ডের বর্তমান মূল্য (V_0) = I / k_d
   = ১২০ / ০.১৫
   = ৮০০ টাকা

   হানিফ কোম্পানির বন্ডের বর্তমান মূল্য (৮০০ টাকা) এর বাজার মূল্যের (৯০০ টাকা) চেয়ে কম। অর্থাৎ বন্ডটি বাজারে অধিমূল্যায়িত (Over-valued)। এতে বিনিয়োগ করলে লোকসান হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

   সিদ্ধান্ত:
   যেহেতু শ্যামলী কোং লিমিটেডের বন্ডের বর্তমান বা অন্তর্নিহিত মূল্য তার বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি, সেহেতু শ্যামলী কোং লিমিটেডের বন্ডে বিনিয়োগ করা যুক্তিযুক্ত।