ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের গায়ে কোনো নির্দিষ্ট সুদের হার বা কুপন রেট উল্লেখ থাকে না এবং যা অভিহিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে (বাট্টায়) বিক্রি করে মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্যে পরিশোধ করা হয়, তাকে শূন্য কুপন বন্ড (Zero Coupon Bond) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোনো নির্দিষ্ট সম্পদে বা প্রকল্পে বিনিয়োগ থেকে একজন বিনিয়োগকারী ভবিষ্যতে গড়ে যে পরিমাণ লাভ বা আয় পাওয়ার আশা বা প্রত্যাশা করেন, তাকে প্রত্যাশিত আয়ের হার (Expected Rate of Return) বলে।

   বিনিয়োগের ঝুঁকির মাত্রা বিবেচনা করে বিনিয়োগকারী এই আয়ের হার নির্ধারণ করে থাকেন। বিনিয়োগের ক্ষেত্রে বিভিন্ন সম্ভাব্য আয়ের সাথে তাদের সম্ভাবনার গুণফলের সমষ্টি করে প্রত্যাশিত আয়ের হার পরিমাপ করা হয়। প্রত্যাশিত আয়ের হারের ওপর ভিত্তি করে বিনিয়োগকারী কোনো প্রকল্পে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেন।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী দেওয়া আছে:
   বন্ডের অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ৫,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ৮%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ৫,০০০ × ৮% = ৪০০ টাকা
   মেয়াদ (n) = ৫ বছর
   জনাব শরীফের প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) = ১০% = ০.১০

   আমরা জানি, কুপন বন্ডের বর্তমান বা অন্তর্নিহিত মূল্য (Value of Bond, V_B) নির্ণয়ের সূত্র:
   $V_B = I \times \left[ \frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d} \right] + \frac{FV}{(1 + k_d)^n}$

   মান বসিয়ে পাই,
   $V_B = ৪০০ \times \left[ \frac{1 - (1 + 0.10)^{-5}}{0.10} \right] + \frac{৫,০০০}{(1 + 0.10)^5}$
   $= ৪০০ \times \left[ \frac{1 - 0.620921}{0.10} \right] + \frac{৫,০০০}{1.61051}$
   $= ৪০০ \times 3.790787 + ৩,১০৪.৬০$
   $= ১,৫১৬.৩১ + ৩,১০৪.৬০$
   $= ৪,৬২০.৯১ \text{ টাকা (প্রায়)}$

   অতএব, উদ্দীপকে উল্লিখিত বন্ডটির বর্তমান মূল্য ৪,৬২০.৯১ টাকা।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে জনাব শরীফের বন্ডে বিনিয়োগের যৌক্তিকতা মূল্যায়নের জন্য বন্ডটির মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) নির্ণয় করতে হবে।

   এখানে,
   অভিহিত মূল্য (FV) = ৫,০০০ টাকা
   বর্তমান বাজার মূল্য (P_0) = ৪,৫০০ টাকা
   বার্ষিক সুদ (I) = ৪০০ টাকা
   মেয়াদ (n) = ৫ বছর
   প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) = ১০%

   আমরা জানি, মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) আনুমানিক নির্ণয়ের সূত্র:
   $\text{YTM} = \frac{I + \frac{FV - P_0}{n}}{\frac{FV + P_0}{2}} \times ১০০$

   মান বসিয়ে পাই,
   $\text{YTM} = \frac{৪০০ + \frac{৫,০০০ - ৪,৫০০}{৫}}{\frac{৫,০০০ + ৪,৫০০}{২}} \times ১০০$
   $= \frac{৪০০ + \frac{৫০০}{৫}}{\frac{৯,৫০০}{২}} \times ১০০$
   $= \frac{৪০০ + ১০০}{৪,৭৫০} \times ১০০$
   $= \frac{৫০০}{৪,৭৫০} \times ১০০ = ১০.৫৩\%$

   যৌক্তিকতা বিশ্লেষণ:
   বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের সাধারণ নিয়ম অনুযায়ী, যদি কোনো বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) এর চেয়ে বেশি হয়, তবে সেই বন্ডে বিনিয়োগ করা লাভজনক ও যৌক্তিক বিবেচিত হয়।

   উদ্দীপকে দেখা যাচ্ছে যে বন্ডটির মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) হলো ১০.৫৩%, যা জনাব শরীফের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০% অপেক্ষা বেশি। এছাড়া বন্ডটির বর্তমান মূল্য (৪,৬২০.৯১ টাকা) এর বাজারমূল্য (৪,৫০০ টাকা) অপেক্ষা বেশি, যার ফলে বন্ডটি অবমূল্যায়িত অবস্থায় কেনা সম্ভব হয়েছে। অতএব, মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার বিবেচনায় জনাব শরীফের উক্ত বন্ডে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তটি সম্পূর্ণ যৌক্তিক।