ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের গায়ে নির্দিষ্ট হারে সুদের হার উল্লেখ থাকে এবং বন্ডহোল্ডার নির্দিষ্ট সময় পরপর সেই হারে সুদ পেয়ে থাকেন, তাকে কুপন বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   একটি ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের দৈনন্দিন কার্যক্রম সুষ্ঠুভাবে পরিচালনা করার জন্য যে মূলধনের প্রয়োজন হয়, তাকে কার্যকরী মূলধন (Working Capital) বলে।

   সাধারণত মোট চলতি সম্পদ (যেমন—নগদ টাকা, প্রাপ্য হিসাব, মজুদ পণ্য ইত্যাদি)-কে মোট কার্যকরী মূলধন বলে। অন্যদিকে, মোট চলতি সম্পদ থেকে মোট চলতি দায় বাদ দিলে নিট কার্যকরী মূলধন পাওয়া যায়। প্রতিষ্ঠানের তারল্য বজায় রাখা এবং স্বল্পমেয়াদি দায় পরিশোধের সক্ষমতা নিশ্চিত করার ক্ষেত্রে কার্যকরী মূলধন গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   A বন্ডের চলতি আয়ের হার (Current Yield) নিচে নির্ণয় করা হলো:

   আমরা জানি,
   চলতি আয়ের হার (CY) = (বার্ষিক কুপন সুদ / বাজার মূল্য) × ১০০

   এখানে,
   অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ (I) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   বাজার মূল্য (Market Price, MP) = ১,১০০ টাকা

   সুতরাং,
   চলতি আয়ের হার (CY) = (১২০ / ১,১০০) × ১০০
   = ১০.৯১% (প্রায়)

   অতএব, A বন্ডের চলতি আয়ের হার ১০.৯১%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বন্ডের বর্তমান মূল্য বিবেচনায় জনাব স্বপনের কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা উত্তম, তা নিচে বিশ্লেষণ করা হলো:

   A বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
   A বন্ডের কোনো মেয়াদ উল্লেখ নেই, অর্থাৎ এটি একটি চিরস্থায়ী বা অপরিশোধ্য বন্ড (Perpetual Bond)।
   আমরা জানি,
   চিরস্থায়ী বন্ডের বর্তমান মূল্য, $V_A = \frac{I}{k_d}$
   এখানে,
   বার্ষিক সুদ (I) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার ($k_d$) = ১০% = ০.১০

   অতএব, $V_A = \frac{১২০}{০.১০} = ১,২০০$ টাকা।

   B বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
   B বন্ডে কোনো কুপন সুদের হার নেই, অর্থাৎ এটি একটি জিরো কুপন বন্ড।
   আমরা জানি,
   জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য, $V_B = \frac{MV}{(1 + k_d)^n}$
   এখানে,
   পরিপক্ব মূল্য (Maturity Value, MV) = ১,৫০০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার ($k_d$) = ১০% = ০.১০
   মেয়াদ (n) = ১২ বছর

   অতএব,
   $V_B = \frac{১,৫০০}{(১ + ০.১০)^{১২}}$
   $= \frac{১,৫০০}{(১.১০)^{১২}}$
   $= \frac{১,৫০০}{৩.১৩৮৪২৮}$
   = ৪৭৭.৯৫ টাকা (প্রায়)।

   বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত বিশ্লেষণ:
   ১. বন্ড A-এর বর্তমান মূল্য ১,২০০ টাকা, কিন্তু বাজারে এটি বিক্রি হচ্ছে ১,১০০ টাকায়। অর্থাৎ বন্ডটি বাজার মূল্যের তুলনায় বেশি মূল্যের (Undervalued বা অবমূল্যায়িত)। ফলে এটি কিনলে বিনিয়োগকারী লাভবান হবেন।
   ২. অন্যদিকে, বন্ড B-এর বর্তমান মূল্য ৪৭৭.৯৫ টাকা, অথচ বাজারে এর মূল্য ৬০০ টাকা। অর্থাৎ বন্ডটি বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি দামে বিক্রি হচ্ছে (Overvalued বা অধিমূল্যায়িত), যা কেনা লাভজনক নয়।

   অতএব, বন্ডের বর্তমান মূল্য বিবেচনায় জনাব স্বপনের জন্য 'A' বন্ডে বিনিয়োগ করা উত্তম।