ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বন্ড বা ঋণপত্রের গায়ে সুদের যে হার উল্লেখ থাকে, তাকে কুপন রেট বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যখন বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশিত আয়ের হার (বা বাজারের সুদের হার) বন্ডের কুপন সুদের হারের সমান হয়, তখন বন্ডের বাজার মূল্য তার অভিহিত মূল্যের সমান হয়।

   বন্ডের মূল্য মূলত তার ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহের (সুদ ও মেয়াদান্তে প্রাপ্ত আসল) বর্তমান মূল্যের সমষ্টি। প্রত্যাশিত আয়ের হার এবং কুপন সুদের হার সমান হলে, বন্ডের বাট্টাকৃত নগদ প্রবাহের যোগফল ঠিক অভিহিত মূল্যের সমপরিমাণ দাঁড়ায়। এ ধরনের বন্ডকে সমমূল্যের বন্ড (Par Bond) বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে প্রদত্ত তথ্য:
   অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ৫,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ৫,০০০ × ১২% = ৬০০ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার (k_d) = ১৪% = ০.১৪
   মেয়াদ (n) = ১০ বছর
   পরিপক্কতা মূল্য (Maturity Value, MV) = ৫,০০০ টাকা

   বন্ডের বর্তমান মূল্য (V_0) নির্ণয়ের সূত্র:
   V_0 = I × [(1 - (1 + k_d)^(-n)) / k_d] + [MV / (1 + k_d)^n]

   মান বসিয়ে পাই:
   V_0 = ৬০০ × [(1 - (1 + ০.১৪)^(-১০)) / ০.১৪] + [৫,০০০ / (1 + ০.১৪)^১০]
   = ৬০০ × [(1 - ০.২৬৯৭৪৩) / ০.১৪] + [৫,০০০ × ০.২৬৯৭৪৩]
   = ৬০০ × [০.৭৩০২৫৭ / ০.১৪] + ১,৩৪৮.৭২
   = ৬০০ × ৫.২১৬১২ + ১,৩৪৮.৭২
   = ৩,১২৯.৬৭ + ১,৩৪৮.৭২
   = ৪,৪৭৮.৩৯ টাকা (প্রায়)

   অতএব, XYZ কোম্পানির প্রতিটি বন্ডের বর্তমান মূল্য ৪,৪৭৮.৩৯ টাকা (বা ৪,৪৭৮.৪ টাকা)।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বাজারে সুদের হার হ্রাস পেলে কোম্পানির বন্ডের বিক্রয় মূল্য বা বর্তমান মূল্য বৃদ্ধি পাবে।

   বন্ডের মূল্যের সাথে বাজারের সুদের হারের বা প্রত্যাশিত আয়ের হারের বিপরীতমুখী সম্পর্ক বিদ্যমান। উদ্দীপকে XYZ কোম্পানির কুপন সুদের হার ১২% এবং প্রাথমিকভাবে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশিত আয়ের হার ছিল ১৪%। ফলে বন্ডটি অবহারে (অভিহিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে, অর্থাৎ ৪,৪৭৮.৩৯ টাকায়) মূল্যায়িত হয়েছিল।

   বাজারে সুদের হার হ্রাস পেলে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশিত আয়ের হারও কমে যায়। তখন বন্ড থেকে যে নির্দিষ্ট পরিমাণ কুপন সুদ (প্রতি বছর ৬০০ টাকা) পাওয়া যাবে, তার বাট্টাকৃত বর্তমান মূল্য বেড়ে যাবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি বাজারের সুদের হার কমে ১২% হয়, তবে বন্ডের বিক্রয় মূল্য অভিহিত মূল্য ৫,০০০ টাকার সমান হবে। আর যদি সুদের হার ১২%-এর নিচে নেমে যায়, তবে বন্ডটি অধিহারে (Premium) অভিহিত মূল্যের চেয়ে বেশি মূল্যে বিক্রি হবে।

   সুতরাং, বাজারে সুদের হার কমলে বন্ডের আকর্ষণ বৃদ্ধি পায় এবং অধিক বিনিয়োগকারী বন্ড ক্রয়ে আগ্রহী হওয়ায় বন্ডের বিক্রয় মূল্য বৃদ্ধি পাবে।