ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোনো আর্থিক সম্পদ বা সিকিউরিটি দ্রুত, সহজে এবং উপযুক্ত মূল্যে নগদে রূপান্তর করতে না পারার ঝুঁকিকে তারল্য ঝুঁকি বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বিনিয়োগের মোট ঝুঁকি কমানোর জন্য পোর্টফোলিও গঠন করা হয়।

   কোনো বিনিয়োগকারী যদি তাঁর সমস্ত অর্থ একটিমাত্র সম্পদে বিনিয়োগ না করে বিভিন্ন ধরনের সম্পদে ভাগ করে বিনিয়োগ করেন, তবে একটি খাতের লোকসান অন্য খাতের লাভ দ্বারা পুষিয়ে নেওয়া সম্ভব হয়। পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়নের মাধ্যমে একক বা অনিয়মতান্ত্রিক ঝুঁকি হ্রাস পেয়ে সামগ্রিক ঝুঁকি হ্রাস পায় এবং প্রত্যাশিত আয়ের ধারাবাহিকতা বজায় থাকে। তাই মূলত ঝুঁকি হ্রাস করে কাম্য আয় অর্জনের উদ্দেশ্যে পোর্টফোলিও গঠন করা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   পোর্টফোলিও-১ এর প্রত্যাশিত আয়ের হার নির্ণয়:

   আমরা জানি,
   পোর্টফোলিও আয়ের হার, $\bar{R}_p = (W_X \times {R}_X) + (W_Y \times {R}_Y)$

   উদ্দীপক অনুযায়ী,
   সিকিউরিটি X-এর ভার ($W_X$) = ৬০% বা ০.৬০
   সিকিউরিটি X-এর প্রত্যাশিত আয় (${R}_X$) = ১০%
   সিকিউরিটি Y-এর ভার ($W_Y$) = ৪০% বা ০.৪০
   সিকিউরিটি Y-এর প্রত্যাশিত আয় (${R}_Y$) = ২০%

   অতএব,
   $\bar{R}_p = (০.৬০ \times ১০\%) + (০.৪০ \times ২০\%)$
   $= ৬\% + ৮\%$
   $= ১৪\%$

   সুতরাং, পোর্টফোলিও-১ এর প্রত্যাশিত আয়ের হার ১৪%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোন পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করা উত্তম তা নির্ধারণের জন্য পোর্টফোলিও-১ ও পোর্টফোলিও-২ এর ঝুঁকি (আদর্শ বিচ্যুতি) ও আয়ের তুলনা এবং বিভেদাঙ্ক ($CV$) নির্ণয় করতে হবে।

   ১. পোর্টফোলিও-১ এর আদর্শ বিচ্যুতি ($\sigma_{p1}$):
   $\sigma_{p1} = \sqrt{W_X^2 \sigma_X^2 + W_Y^2 \sigma_Y^2 + 2 W_X W_Y \sigma_X \sigma_Y r_{XY}}$
   এখানে,
   $W_X = ০.৬০$, $\sigma_X = ৫\%$
   $W_Y = ০.৪০$, $\sigma_Y = ১০\%$
   সহ-সম্বন্ধ ($r_{XY}$) = ০.৪৫

   $\sigma_{p1} = \sqrt{(০.৬০)^2(৫)^2 + (০.৪০)^2(১০)^2 + 2 \times ০.৬০ \times ০.৪০ \times ৫ \times ১০ \times ০.৪৫}$
   $= \sqrt{(০.৩৬ \times ২৫) + (০.১৬ \times ১০০) + (২৪ \times ০.৪৫)}$
   $= \sqrt{৯ + ১৬ + ১০.৮} = \sqrt{৩৫.৮} \approx ৫.৯৮\%$

   পোর্টফোলিও-১ এর বিভেদাঙ্ক ($CV_1$) = $\frac{\sigma_{p1}}{\bar{R}_{p1}} \times ১০০ = \frac{৫.৯৮\%}{১৪\%} \times ১০০ \approx ৪২.৭১\%$

   ---

   ২. পোর্টফোলিও-২ এর বিশ্লেষণ:
   এখানে পোর্টফোলিও-২ গঠিত হয়েছে সিকিউরিটি Y ও ট্রেজারি বিল নিয়ে।
   ট্রেজারি বিলের ভার ($W_{TB}$) = ৭০% বা ০.৭০, প্রত্যাশিত আয় = ৩০% এবং আদর্শ বিচ্যুতি ($\sigma_{TB}$) = ০%
   সিকিউরিটি Y-এর ভার ($W_Y$) = ৩০% বা ০.৩০, প্রত্যাশিত আয় = ২০% এবং আদর্শ বিচ্যুতি ($\sigma_Y$) = ১০%
   সহ-সম্বন্ধ ($r$) = ০

   প্রত্যাশিত আয়, $\bar{R}_{p2} = (W_Y \times \bar{R}_Y) + (W_{TB} \times \bar{R}_{TB})$
   $= (০.৩০ \times ২০\%) + (০.৭০ \times ৩০\%) = ৬\% + ২১\% = ২৭\%$

   পোর্টফোলিও-২ এর আদর্শ বিচ্যুতি ($\sigma_{p2}$):
   যেহেতু ট্রেজারি বিলের ঝুঁকি শূন্য এবং সহ-সম্বন্ধ শূন্য:
   $\sigma_{p2} = \sqrt{W_Y^2 \sigma_Y^2 + 0} = W_Y \times \sigma_Y = ০.৩০ \times ১০\% = ৩\%$

   পোর্টফোলিও-২ এর বিভেদাঙ্ক ($CV_2$) = $\frac{\sigma_{p2}}{\bar{R}_{p2}} \times ১০০ = \frac{৩\%}{২৭\%} \times ১০০ \approx ১১.১১\%$

   সিদ্ধান্ত ও মূল্যায়ন:
   পোর্টফোলিও-২ এর প্রত্যাশিত আয় পোর্টফোলিও-১ অপেক্ষা বেশি ($২৭\% > ১৪\%$) এবং ঝুঁকি (আদর্শ বিচ্যুতি) পোর্টফোলিও-১ অপেক্ষা কম ($৩\% < ৫.৯৮\%$)। তদুপরি, পোর্টফোলিও-২ এর প্রতি একক আয়ের ঝুঁকি বা বিভেদাঙ্ক ($CV$) অনেক কম ($১১.১১\% < ৪২.৭১\%$)।

   অতএব, জনাব হারুনের জন্য পোর্টফোলিও-২ তে বিনিয়োগ করা অধিক উত্তম।