ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   CAPM-এর পূর্ণরূপ হলো Capital Asset Pricing Model (মূলধন সম্পদ মূল্যায়ন মডেল)। এটি এমন একটি মডেল যার মাধ্যমে কোনো সিকিউরিটির ঝুঁকি (অনিয়ন্ত্রিত বা বাজার ঝুঁকি) এবং তার প্রত্যাশিত আয়ের মধ্যকার সম্পর্ক প্রকাশ ও পরিমাপ করা হয়।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মোট মুনাফা বা মোট আয়ের প্রধান উপাদান মূলত দুটি:
   ১. চলতি আয় (Current Yield): কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদে বিনিয়োগ থেকে নিয়মিত যে অর্থ পাওয়া যায়, যেমন- শেয়ারের ক্ষেত্রে লভ্যাংশ (Dividend) এবং বন্ডের ক্ষেত্রে সুদ (Interest)।
   ২. মূলধনি লাভ বা ক্ষতি (Capital Gain or Loss): একটি সিকিউরিটি ক্রয়মূল্যের চেয়ে বেশি মূল্যে বিক্রি করলে মূলধনি লাভ হয় এবং ক্রয়মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে বিক্রি করলে মূলধনি ক্ষতি হয়।

   সুতরাং, মোট মুনাফা = চলতি আয় + মূলধনি লাভ (বা - মূলধনি ক্ষতি)।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুসারে, সিকিউরিটি P-এর প্রত্যাশিত আয়, $\bar{R}_P = 0.125$

   পরিমিত ব্যবধান নির্ণয়ের সূত্র:
   $\sigma_P = \sqrt{\sum_{i=1}^{n} (R_i - \bar{R})^2 \times P_i}$

   গণনা:
   ১. $i = 1$ এর জন্য: $(-0.75 - 0.125)^2 \times 0.20 = (-0.875)^2 \times 0.20 = 0.765625 \times 0.20 = 0.153125$
   ২. $i = 2$ এর জন্য: $(0.10 - 0.125)^2 \times 0.50 = (-0.025)^2 \times 0.50 = 0.000625 \times 0.50 = 0.0003125$
   ৩. $i = 3$ এর জন্য: $(0.70 - 0.125)^2 \times 0.30 = (0.575)^2 \times 0.30 = 0.330625 \times 0.30 = 0.0991875$

   ভেদাঙ্ক, $\sigma_P^2 = 0.153125 + 0.0003125 + 0.0991875 = 0.252625$

   অতএব, পরিমিত ব্যবধান, $\sigma_P = \sqrt{0.252625} \approx 0.5026$ বা $50.26\%$

   সুতরাং, P সিকিউরিটির আয়ের পরিমিত ব্যবধান ৫০.২৬%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে মিসেস নাফিসা বিনিয়োগকারীকে লাভজনক ও কম ঝুঁকিপূর্ণ সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের পরামর্শ প্রদান করেন। দুটি সিকিউরিটির মধ্যে তুলনামূলক বিশ্লেষণ নিচে দেওয়া হলো:

   ১. প্রত্যাশিত আয়:

   • সিকিউরিটি P-এর প্রত্যাশিত আয় = ০.১২৫ বা ১২.৫%
   • সিকিউরিটি Q-এর প্রত্যাশিত আয় = ০.১৫৫ বা ১৫.৫%

   ২. ঝুঁকি বা পরিমিত ব্যবধান (Standard Deviation):

   • সিকিউরিটি P-এর পরিমিত ব্যবধান = ৫০.২৬% (গ হতে প্রাপ্ত)
   • সিকিউরিটি Q-এর পরিমিত ব্যবধান = ৩.৫% (উদ্দীপকে প্রদত্ত)

   ৩. বিভেদাঙ্ক বা ঝুঁকি-আয় অনুপাত:

   • সিকিউরিটি P-এর বিভেদাঙ্ক ($CV_P$) = $(\frac{50.26}{12.5}) \times 100 = 402.08\%$
   • সিকিউরিটি Q-এর বিভেদাঙ্ক ($CV_Q$) = $(\frac{3.5}{15.5}) \times 100 = 22.58\%$

   সিদ্ধান্ত ও যৌক্তিকতা মূল্যায়ন:
   সিকিউরিটি Q-এর প্রত্যাশিত আয় (১৫.৫%) সিকিউরিটি P-এর (১২.৫%) তুলনায় বেশি। অন্যদিকে, সিকিউরিটি Q-এর ঝুঁকি বা পরিমিত ব্যবধান (৩.৫%) সিকিউরিটি P-এর (৫০.২৬%) তুলনায় অনেক কম। কোনো বিনিয়োগকারীর জন্য কম ঝুঁকিতে বেশি আয় পাওয়া সবচেয়ে কাম্য। অতএব, মিসেস নাফিসা যদি সিকিউরিটি Q-তে বিনিয়োগ করার পরামর্শ দিয়ে থাকেন, তবে তা সম্পূর্ণ যৌক্তিক এবং বিনিয়োগকারীর স্বার্থের অনুকূল।