ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   তহবিল সংগ্রহ, এর সুষ্ঠু ব্যবস্থাপনা ও বণ্টন সংক্রান্ত যাবতীয় কার্যক্রমকে অর্থায়ন বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য বা নিট বর্তমান মূল্য সর্বোচ্চকরণকে বোঝায়।
   ব্যবসায়ের মূল লক্ষ্য হলো শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ বৃদ্ধি করা। এটি মুনাফা সর্বাধিকরণের চেয়ে একটি আধুনিক ও বিজ্ঞানসম্মত ধারণা, কারণ এতে অর্থের সময়মূল্য এবং ঝুঁকির বিষয়টি যথাযথভাবে বিবেচনা করা হয়। শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমেই মূলত শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ সর্বাধিকরণ নিশ্চিত হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ওয়ালমার্ট কোম্পানিটির শেয়ার বিক্রয় হলো অর্থায়নের 'অর্থসংস্থান বা তহবিল সংগ্রহ সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত' (Financing Decision)।

   একটি প্রতিষ্ঠান তার প্রয়োজনীয় তহবিল কোন কোন উৎস থেকে, কী পরিমাণ এবং কীভাবে সংগ্রহ করবে—তা নির্ধারণ করাই হলো অর্থসংস্থান সিদ্ধান্ত। এই সিদ্ধান্তের মূল লক্ষ্য থাকে সর্বনিম্ন ব্যয় ও পরিমিত ঝুঁকিতে প্রয়োজনীয় মূলধন সংগ্রহ করা। প্রতিষ্ঠানসমূহ সাধারণত অভ্যন্তরীণ উৎস (যেমন: সংরক্ষিত আয়) অথবা বহিস্থ উৎস (যেমন: শেয়ার বিক্রয়, ঋণপত্র বা ব্যাংক ঋণ) থেকে তহবিল সংগ্রহ করে।

   উদ্দীপকে দেখা যায়, আন্তর্জাতিক পোশাক প্রস্তুতকারী প্রতিষ্ঠান ওয়ালমার্ট ইউরোপের বাজারে প্রবেশের জন্য দীর্ঘমেয়াদি পরিকল্পনা গ্রহণ করে আর্থিক সংকটে পড়ে। এই সংকট নিরসন এবং কার্যক্রম পরিচালনার উদ্দেশ্যে তারা সাধারণ শেয়ার বিক্রয়ের সিদ্ধান্ত গ্রহণ করে। শেয়ার বিক্রয়ের মাধ্যমে প্রতিষ্ঠানটি মূলধন বাজার থেকে দীর্ঘমেয়াদি তহবিল বা মূলধন সংগ্রহ করছে, যা সরাসরি অর্থসংস্থান বা তহবিল সংগ্রহ সিদ্ধান্তের অন্তর্ভুক্ত।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকের আলোকে ওয়ালমার্ট কোম্পানির আর্থিক সংকট মোকাবিলায় শেয়ার বিক্রির সিদ্ধান্তটি অত্যন্ত যুক্তিযুক্ত ও যথার্থ।

   যেকোনো ব্যবসায় প্রতিষ্ঠানের সম্প্রসারণ বা দীর্ঘমেয়াদি পরিকল্পনার জন্য দীর্ঘমেয়াদি তহবিলের প্রয়োজন হয়। দীর্ঘমেয়াদি তহবিল সংগ্রহের প্রধান দুটি উৎস হলো ঋণ গ্রহণ এবং শেয়ার ইস্যু। ঋণের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহ করলে প্রতিষ্ঠানকে নির্দিষ্ট হারে বাধ্যতামূলক সুদ প্রদান করতে হয়, যা আর্থিক সংকটগ্রস্ত প্রতিষ্ঠানের জন্য ঝুঁকির মাত্রা আরও বাড়িয়ে দেয়। অন্যদিকে, নতুন শেয়ার বিক্রয় করে মূলধন সংগ্রহ করলে বাধ্যতামূলক লভ্যাংশ প্রদানের কোনো আইনি বাধ্যবাধকতা থাকে না এবং এই মূলধন ফেরত দেওয়ার চাপও থাকে না। ফলে প্রতিষ্ঠানের স্থায়ী আর্থিক দায় ও দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি হ্রাস পায়।

   উদ্দীপকে ওয়ালমার্ট কোম্পানি ইউরোপের বাজারে প্রবেশের মতো বড় ধরনের দীর্ঘমেয়াদি পরিকল্পনা বাস্তবায়ন করতে গিয়ে আর্থিক সংকটে পড়েছে। এমন পরিস্থিতিতে ঋণ গ্রহণ করলে সুদের চাপ প্রতিষ্ঠানটির আর্থিক সংকটকে আরও ঘনীভূত করত। কিন্তু শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে অর্থসংস্থান করায় কোম্পানিটিকে কোনো নির্দিষ্ট অঙ্কের আর্থিক ব্যয় নিয়মিত বহন করতে হবে না। মুনাফা হলে শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ প্রদান করা যাবে, অন্যথায় তা বাধ্যতামূলক নয়।

   সুতরাং, আর্থিক সংকটের ঝুঁকি এড়িয়ে দীর্ঘমেয়াদি মূলধন সংস্থানের জন্য শেয়ার বিক্রয় করার গৃহীত পদক্ষেপটি সময়োপযোগী ও যথার্থ হয়েছে বলে আমি মনে করি।