ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের ক্ষেত্রে কোম্পানির নিট মুনাফা অর্জিত হলেই কেবল চুক্তি অনুযায়ী সুদ প্রদান করা হয়, কিন্তু পর্যাপ্ত মুনাফা না হলে সুদ দেওয়া বাধ্যতামূলক নয়, তাকে আয় বন্ড (Income Bond) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   অগ্রাধিকার শেয়ারে (Preferred Stock) সাধারণ শেয়ার ও বন্ড উভয়ের বৈশিষ্ট্য বিদ্যমান থাকে।

   কারণ, সাধারণ শেয়ারের মতো অগ্রাধিকার শেয়ার মূলধনের একটি অংশ এবং এর কোনো নির্দিষ্ট পরিশোধকাল সাধারণত থাকে না (চিরস্থায়ী হলে)। অন্যদিকে, বন্ডের মতো এতে নির্দিষ্ট হারে লভ্যাংশ প্রদান করা হয় এবং কোম্পানি বিলোপসাধনের সময় মূলধন ফেরতের ক্ষেত্রে সাধারণ শেয়ারের তুলনায় অগ্রাধিকার পায়। এই মিশ্র বৈশিষ্ট্যের কারণে একে সংকর বা হাইব্রিড (Hybrid) জাতীয় সিকিউরিটি বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   লুকাস কোম্পানির বন্ডের অভ্যন্তরীণ আয়ের হার বা মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) নির্ণয়:

   এখানে,
   লিখিত মূল্য (Face Value, FV) = ৩,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ (I) = ৩,০০০ × ১২% = ৩৬০ টাকা
   বাজারমূল্য / বিক্রয়মূল্য (Sales Value, SV) = ৩,৫০০ টাকা
   মেয়াদকাল (n) = ৭ বছর

   আমরা জানি,
   আনুমানিক অভ্যন্তরীণ আয়ের হার / YTM = \frac{I + \frac{FV - SV}{n}}{\frac{FV + SV}{2}} \times ১০০
   = \frac{৩৬০ + \frac{৩,০০০ - ৩,৫০০}{৭}}{\frac{৩,০০০ + ৩,৫০০}{২}} \times ১০০
   = \frac{৩৬০ + \frac{-৫০০}{৭}}{\frac{৬,৫০০}{২}} \times ১০০
   = \frac{৩৬০ - ৭১.৪৩}{৩,২৫০} \times ১০০
   = \frac{২৮৮.৫৭}{৩,২৫০} \times ১০০
   = ৮.৮৮%

   অতএব, লুকাস কোম্পানির বন্ডের আনুমানিক অভ্যন্তরীণ আয়ের হার ৮.৮৮%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে জনাব তুহিনের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%। বন্ড দুটির মধ্যে কোনটিতে বিনিয়োগ অথবা কোন বন্ড বিক্রয় করা উচিত, তা নির্ধারণের জন্য সুরমা কোম্পানির বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয় (YTM) নির্ণয় করা প্রয়োজন:

   সুরমা কোম্পানির বন্ডের তথ্য:
   লিখিত মূল্য (FV) = ২,০০০ টাকা
   বার্ষিক কুপন সুদ (I) = ২,০০০ × ১৪% = ২৮০ টাকা
   বাজারমূল্য (SV) = ২,২০০ টাকা
   মেয়াদকাল (n) = ৭ বছর

   সুরমা কোম্পানির বন্ডের YTM = \frac{I + \frac{FV - SV}{n}}{\frac{FV + SV}{2}} \times ১০০
   = \frac{২৮০ + \frac{২,০০০ - ২,২০০}{৭}}{\frac{২,০০০ + ২,২০০}{২}} \times ১০০
   = \frac{২৮০ - ২৮.৫৭}{২,১০০} \times ১০০
   = \frac{২৫১.৪৩}{২,১০০} \times ১০০
   = ১১.৯৭%

   বিশ্লেষণ ও সিদ্ধান্ত:
   লুকাস কোম্পানির বন্ডের আয়ের হার (৮.৮৮%), যা জনাব তুহিনের প্রত্যাশিত আয়ের হার (১০%) অপেক্ষা কম। ফলে এটি ধরে রাখলে বা এতে বিনিয়োগ করলে প্রত্যাশিত মুনাফা অর্জিত হবে না।
   অন্যদিকে, সুরমা কোম্পানির বন্ডের আয়ের হার (১১.৯৭%), যা তার প্রত্যাশিত আয়ের হার অপেক্ষা বেশি।

   অতএব, জনাব তুহিনের হাতে বন্ড দুটি থাকলে কম লাভজনক হওয়ার কারণে লুকাস কোম্পানির বন্ড বিক্রয় করা উচিত (অথবা বিনিয়োগের দৃষ্টিকোণ থেকে লুকাস কোম্পানির বন্ড বর্জন করে সুরমা কোম্পানির বন্ড ক্রয় করা উচিত)।