ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র • Rajshahi Board • রাজশাহী বোর্ড ২০২১
ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন
রাফি লি.-এর শেয়ারপ্রতি আয় ৮০ টাকা। লভ্যাংশ বণ্টনের হার ৯০%। কিন্তু বিগত তিন বছরের পরিসংখ্যানে দেখা যায় তাদের শেয়ারের বাজারদর ২,০০০ টাকা থেকে আর বাড়েনি। অপরদিকে, ফাহিম লি.-এর শেয়ারপ্রতি আয় ৮০ টাকা এবং তারা শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে ৭০% লভ্যাংশ বণ্টন করে। তথাপিও বিগত তিন বছরের পর্যালোচনায় দেখা যায় তাদের শেয়ারের বাজারদর ১০% হারে বেড়েছে। ফাহিম লি. তাদের শ্রমিকদের নিরাপদ কর্মস্থলের ব্যবস্থা ও ন্যায্য মজুরি প্রদানে সর্বদা সচেতন।
- ক)(1)
প্রাইভেট অর্থায়ন কী?
- খ)(2)
ঝুঁকি ও মুনাফার মধ্যে সম্পর্ক কীরূপ? ব্যাখ্যা কর ।
- গ)(3)
রাফি লি. অর্থায়নের কোন লক্ষ্য অর্জন করেছে? ব্যাখ্যা কর।
- ঘ)(4)
সম্পদ সর্বাধিকরণের লক্ষ্য বিবেচনায় কোন কোম্পানিতে বিনিয়োগ উত্তম হবে বলে তুমি মনে কর? যুক্তিসহ মতামত দাও।
উত্তর ও ব্যাখ্যা
- ক)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
সরকারি বা রাষ্ট্রীয় মালিকানার বাইরে কোনো ব্যক্তি বা বেসরকারি প্রতিষ্ঠানের উদ্যোগে প্রয়োজনীয় তহবিল সংগ্রহ, বিনিয়োগ ও ব্যবস্থাপনার প্রক্রিয়াকে প্রাইভেট বা ব্যক্তিগত অর্থায়ন বলে।
- খ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
ঝুঁকি ও মুনাফার মধ্যে প্রত্যক্ষ ও ধনাত্মক আনুপাতিক সম্পর্ক বিদ্যমান।
অর্থায়নের মৌলিক নীতি অনুযায়ী, কোনো বিনিয়োগে ঝুঁকি বেশি হলে বিনিয়োগকারী বা প্রতিষ্ঠান অধিক মুনাফা প্রত্যাশা করে। পক্ষান্তরে, ঝুঁকি কম হলে প্রত্যাশিত মুনাফাও কম হয়। একে 'High Risk, High Return' নীতি বলা হয়। অতিরিক্ত ঝুঁকি গ্রহণের জন্য অতিরিক্ত যে প্রতিদান প্রত্যাশা করা হয়, তাকে ঝুঁকি প্রিমিয়াম (Risk Premium) বলে।
- গ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
রাফি লি. অর্থায়নের 'মুনাফা সর্বাধিকরণ' লক্ষ্য অর্জন করেছে।
মুনাফা সর্বাধিকরণ বলতে বোঝায় একটি নির্দিষ্ট আর্থিক মেয়াদে শেয়ারপ্রতি আয় (EPS) এবং মোট মুনাফা বৃদ্ধির লক্ষ্যকে। এতে প্রতিষ্ঠানের নগদ প্রবাহ ও শেয়ারের বাজারদর বৃদ্ধির চেয়ে তাৎক্ষণিক নিট মুনাফা ও উচ্চ লভ্যাংশ প্রদানের ওপর বেশি জোর দেওয়া হয়।
উদ্দীপকে দেখা যায়, রাফি লি.-এর শেয়ারপ্রতি আয় (EPS) ৮০ টাকা এবং তারা ৯০% উচ্চহারে লভ্যাংশ বণ্টন করছে। কিন্তু তাদের শেয়ারের বাজারদর ২,০০০ টাকায় স্থির রয়েছে, কোনো বৃদ্ধি পায়নি। কোম্পানিটি তাৎক্ষণিক উচ্চ মুনাফা ও লভ্যাংশ প্রদান করে মুনাফা সর্বাধিকরণ নীতি রক্ষা করলেও শেয়ারের দীর্ঘমেয়াদি মূল্য বা সম্পদ বৃদ্ধি করতে পারেনি। তাই রাফি লি. অর্থায়নের মুনাফা সর্বাধিকরণ লক্ষ্য অর্জন করেছে।
- ঘ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
সম্পদ সর্বাধিকরণের লক্ষ্য বিবেচনায় ফাহিম লি.-এ বিনিয়োগ করা উত্তম হবে।
আধুনিক অর্থায়নে সম্পদ সর্বাধিকরণ হলো মূল ও কাঙ্ক্ষিত লক্ষ্য, যার অর্থ হলো শেয়ারের বাজারমূল্য তথা কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদি মূল্য সর্বোচ্চ করা। এটি অর্থের সময়মূল্য, ভবিষ্যৎ প্রবৃদ্ধি, নগদ প্রবাহ এবং প্রাতিষ্ঠানিক সামাজিক দায়বদ্ধতা (CSR) বিবেচনা করে।
উদ্দীপকে দুটি কোম্পানিরই শেয়ারপ্রতি আয় সমান (৮০ টাকা)। তবে:
১. রাফি লি. ৯০% লভ্যাংশ দিলেও তাদের শেয়ারের বাজারদর ২,০০০ টাকায় অপরিবর্তিত রয়েছে। অর্থাৎ তাদের নিট বর্তমান মূল্য বা সম্পদ বৃদ্ধি পাচ্ছে না।
২. ফাহিম লি. ৭০% লভ্যাংশ বণ্টন করে বাকি ৩০% মুনাফা ব্যবসায় পুনঃবিনিয়োগ (retained earnings) করছে। ফলে তাদের শেয়ারের বাজারদর প্রতি বছর ১০% হারে বাড়ছে।
৩. ফাহিম লি. কর্মীদের জন্য নিরাপদ কর্মপরিবেশ ও ন্যায্য মজুরি প্রদান করে সামাজিক দায়বদ্ধতা পালন করছে, যা দীর্ঘমেয়াদে সুনাম ও উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি করে।যেহেতু ফাহিম লি.-এর শেয়ারের বাজারদর নিয়মিত বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং সামগ্রিক সম্পদ সর্বাধিকরণ নিশ্চিত হচ্ছে, তাই বিনিয়োগকারীর জন্য ফাহিম লি.-এ বিনিয়োগ করা অধিকতর যুক্তিযুক্ত ও উত্তম।
আরও প্রশ্ন অনুশীলন করতে অ্যাপে যাও