ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র • Dhaka Board • ঢাকা বোর্ড ২০২২
ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন
জনাব হেলাল একজন ঠিকাদার। তাহার চুক্তিভিত্তিক কাজসমূহ সঠিক সময়ে সম্পন্ন করার জন্য একটি মিকচার মেশিন ও একটি খোয়া ভাঙা মেশিন দরকার। প্রতিটি মেশিনের দাম ১,০০,০০০ টাকা। আগামি ৫ বছর পর মিকচার মেশিনটি ৫০,০০০ টাকায় এবং খোয়া ভাঙা মেশিনটি ১০,০০০ টাকায় বিক্রয় করা যাবে। মিকচার মেশিনটি থেকে উক্ত ৫ বছরে অবচয় ও কর পূর্ব মুনাফা হবে যথাক্রমে ১০,০০০ টাকা, ১৫,০০০ টাকা, ২০,০০০ টাকা, ২৫,০০০ টাকা ও ৩০,০০০ টাকা। কর হার ২৫% এবং অবচয় সরলরৈখিক পদ্ধতিতে নির্ণয় করা হয়। অপরদিকে খোয়া ভাঙা মেশিনটি হতে প্রতি বছর ১৫,০০০ টাকা আয় হবে। বাট্টার হার ১২% । তিনি যেকোনো একটি মেশিন ক্রয় করতে ইচ্ছুক।
- ক)(1)
নগদ প্রবাহ কী?
- খ)(2)
আন্তঃআয় হার পদ্ধতিতে কীভাবে প্রকল্প মূল্যায়ন করা হয়?
- গ)(3)
উদ্দীপক অনুযায়ী মিকচার মেশিনটির মূল্য কত বছরে ফেরত পাওয়া যাবে?
- ঘ)(4)
উদ্দীপকে উল্লিখিত জনাব হেলালের কোন মেশিনটি ক্রয় করা উচিত বাট্টাকৃত নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে বিশ্লেষণ কর।
উত্তর ও ব্যাখ্যা
- ক)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদে ব্যবসায় বা প্রকল্পে নগদ অর্থের আগমন (আন্তঃপ্রবাহ) এবং নগদ অর্থের নির্গমনকে (বহিঃপ্রবাহ) সামগ্রিকভাবে নগদ প্রবাহ বলা হয়।
- খ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
আন্তঃআয় হার (Internal Rate of Return - IRR) হলো সেই বাট্টার হার, যাতে প্রকল্পের নগদ আন্তঃপ্রবাহের বর্তমান মূল্য এবং প্রাথমিক বিনিয়োগ বা নগদ বহিঃপ্রবাহ সমান হয় (অর্থাৎ NPV = ০ হয়)।
এই পদ্ধতিতে প্রকল্প মূল্যায়নের জন্য নির্ণীত IRR-কে প্রতিষ্ঠানের মূলধন ব্যয় বা সুযোগ ব্যয়ের (বাট্টার হার) সাথে তুলনা করা হয়। যদি IRR প্রতিষ্ঠানের মূলধন ব্যয়ের চেয়ে বেশি বা সমান হয়, তবে প্রকল্পটি গ্রহণযোগ্য বলে বিবেচিত হয়; আর IRR মূলধন ব্যয়ের চেয়ে কম হলে প্রকল্পটি বর্জন করা হয়।
- গ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
উদ্দীপকে মিকচার মেশিনটির ক্রয়মূল্য কত বছরে ফেরত পাওয়া যাবে, তা পে-ব্যাক সময় (Payback Period - PBP) নির্ণয়ের মাধ্যমে পাওয়া যাবে।
দেওয়া আছে,
মিকচার মেশিনের প্রাথমিক বিনিয়োগ (NCO) = ১,০০,০০০ টাকা
আয়ুষ্কাল (n) = ৫ বছর
ভগ্নাবশেষ মূল্য (SV) = ৫০,০০০ টাকা
কর হার (t) = ২৫%বার্ষিক অবচয় = (ক্রয়মূল্য - ভগ্নাবশেষ মূল্য) / আয়ুষ্কাল
= (১,০০,০০০ - ৫০,০০০) / ৫ = ১০,০০০ টাকা।নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CFAT) নির্ণয়:
CFAT = (EBDT - অবচয়) × (১ - কর হার) + অবচয়বছর ১: (১০,০০০ - ১০,০০০) × (১ - ০.২৫) + ১০,০০০ = ০ + ১০,০০০ = ১০,০০০ টাকা
বছর ২: (১৫,০০০ - ১০,০০০) × (১ - ০.২৫) + ১০,০০০ = ৩,৭৫০ + ১০,০০০ = ১৩,৭৫০ টাকা
বছর ৩: (২০,০০০ - ১০,০০০) × (১ - ০.২৫) + ১০,০০০ = ৭,৫০০ + ১০,০০০ = ১৭,৫০০ টাকা
বছর ৪: (২৫,০০০ - ১০,০০০) × (১ - ০.২৫) + ১০,০০০ = ১১,২৫০ + ১০,০০০ = ২১,২৫০ টাকা
বছর ৫: (৩০,০০০ - ১০,০০০) × (১ - ০.২৫) + ১০,০০০ = ১৫,০০০ + ১০,০০০ = ২৫,০০০ টাকাক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CCFAT):
বছর ১: ১০,০০০ টাকা
বছর ২: ২৩,৭৫০ টাকা
বছর ৩: ৪১,২৫০ টাকা
বছর ৪: ৬২,৫০০ টাকা
বছর ৫ (কার্যকরী নগদ প্রবাহ): ৮৭,৫০০ টাকাপঞ্চম বছরের শেষে ভগ্নাবশেষ মূল্য ৫০,০০০ টাকা যুক্ত হলে মোট নগদ আন্তঃপ্রবাহ হয় (৮৭,৫০০ + ৫০,০০০) = ১,৩৭,৫০০ টাকা।
অতএব, বিনিয়োগ ১,০০,০০০ টাকা ফেরত আসবে ৪র্থ ও ৫ম বছরের মাঝামাঝি সময়ে।
এখানে,
A = ৪ বছর
NCO = ১,০০,০০০ টাকা
C = ৪র্থ বছরের ক্রমযোজিত নগদ প্রবাহ = ৬২,৫০০ টাকা
D = ৫ম বছরের মোট নগদ প্রবাহ (নগদ আন্তঃপ্রবাহ ২৫,০০০ + ভগ্নাবশেষ মূল্য ৫০,০০০) = ৭৫,০০০ টাকাPBP = A + (NCO - C) / D
= ৪ + (১,০০,০০০ - ৬২,৫০০) / ৭৫,০০০
= ৪ + ৩৭,৫০০ / ৭৫,০০০
= ৪ + ০.৫ = ৪.৫ বছর।(উল্লেখ্য, ভগ্নাবশেষ মূল্য বিবেচনা না করলে ৫ বছরে মোট প্রাপ্তি ৮৭,৫০০ টাকা, যা প্রাথমিক বিনিয়োগ অপেক্ষা কম। তবে নিয়ম অনুযায়ী মেয়াদান্তে ভগ্নাবশেষ মূল্য নগদ আন্তঃপ্রবাহ হিসেবে যোগ হয়, যার ফলে পে-ব্যাক সময় ৪.৫ বছর হয়।)
সুতরাং, মিকচার মেশিনটির মূল্য ৪.৫ বছরে ফেরত পাওয়া যাবে।
- ঘ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
জনাব হেলালের কোন মেশিনটি ক্রয় করা উচিত তা বাট্টাকৃত নগদ প্রবাহ পদ্ধতির অন্তর্গত 'নিট বর্তমান মূল্য' (NPV) নির্ণয় করে নির্ধারণ করা হলো:
বাট্টার হার (k) = ১২%
১. মিকচার মেশিনের NPV নির্ণয়:
মিকচার মেশিনের নগদ আন্তঃপ্রবাহসমূহ:
বছর ১: ১০,০০০ টাকা
বছর ২: ১৩,৭৫০ টাকা
বছর ৩: ১৭,৫০০ টাকা
বছর ৪: ২১,২৫০ টাকা
বছর ৫: ২৫,০০০ + ভগ্নাবশেষ মূল্য ৫০,০০০ = ৭৫,০০০ টাকাবর্তমান মূল্য (PV) = [১০,০০০ / (১.১২)^১] + [১৩,৭৫০ / (১.১২)^২] + [১৭,৫০০ / (১.১২)^৩] + [২১,২৫০ / (১.১২)^৪] + [৭৫,০০০ / (১.১২)^৫]
= ৮,৯২৮.৫৭ + ১০,৯৬২.৩৭ + ১২,৪৫৬.১৭ + ১৩,৫০৭.৫২ + ৪২,৫৫৬.২৪
= ৮৮,৪১০.৮৭ টাকাNPV (মিকচার মেশিন) = মোট PV - প্রাথমিক বিনিয়োগ
= ৮৮,৪১০.৮৭ - ১,০০,০০০ = -১১,৫৮৯.১৩ টাকা২. খোয়া ভাঙা মেশিনের NPV নির্ণয়:
প্রাথমিক বিনিয়োগ = ১,০০,০০০ টাকা
আয়ুষ্কাল = ৫ বছর
ভগ্নাবশেষ মূল্য (SV) = ১০,০০০ টাকা
বার্ষিক আয় / নগদ প্রবাহ = ১৫,০০০ টাকাবাৎসরিক আয়ের বর্তমান মূল্য = ১৫,০০০ × PVIFA(১২%, ৫ বছর)
= ১৫,০০০ × [{১ - (১ + ০.১২)^(-৫)} / ০.১২]
= ১৫,০০০ × ৩.৬০৪৭৭৮ = ৫৪,০৭১.৬৭ টাকাভগ্নাবশেষ মূল্যের বর্তমান মূল্য = ১০,০০০ / (১.১২)^৫ = ৫,৬৭৪.১৭ টাকা
মোট PV = ৫৪,০৭১.৬৭ + ৫,৬৭৪.১৭ = ৫৯,৭৪৫.৮৪ টাকা
NPV (খোয়া ভাঙা মেশিন) = মোট PV - প্রাথমিক বিনিয়োগ
= ৫৯,৭৪৫.৮৪ - ১,০০,০০০ = -৪০,২৫৪.১৬ টাকাসিদ্ধান্ত:
উভয় মেশিনেরই নিট বর্তমান মূল্য (NPV) ঋণাত্মক। তবে যেহেতু জনাব হেলাল চুক্তিভিত্তিক কাজ সম্পন্ন করার জন্য যেকোনো একটি মেশিন ক্রয় করতে ইচ্ছুক/বাধ্য, তাই তুলনামূলকভাবে যে মেশিনে ক্ষতির পরিমাণ কম সেটি বেছে নেওয়া যুক্তিযুক্ত। মিকচার মেশিনের ঋণাত্মক NPV (-১১,৫৮৯.১৩ টাকা), খোয়া ভাঙা মেশিনের ঋণাত্মক NPV (-৪০,২৫৪.১৬ টাকা) অপেক্ষা অনেক কম।সুতরাং, বাট্টাকৃত নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে জনাব হেলালের 'মিকচার মেশিন' ক্রয় করা উচিত।
আরও প্রশ্ন অনুশীলন করতে অ্যাপে যাও