ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র • Sylhet Board • সিলেট বোর্ড ২০১৭
ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন
তৌহিদ সাহেব লুকাস কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করেছেন। উক্ত বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোনো সুদ পাবেন না। কিন্তু মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন। বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি হয়েছে। অন্যদিকে, ছানোয়ার সাহেব সুপার কোম্পানির চিরস্থায়ী বস্তে বিনিয়োগের চিন্তাভাবনা করছেন। বন্ডের অভিহিত মূল্য ১,০০০ টাকা এবং বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা। কুপন রেট ১৪%। জনাব ছানোয়ারের প্রয়োজনীয় আয়ের হার ১০%।
- ক)(1)
বন্ড কী?
- খ)(2)
শেয়ার প্রতি আয় বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্ণায়ক'- ব্যাখ্যা করো।
- গ)(3)
লুকাস কোম্পানি কোন ধরনের বন্ড ইস্যু করেছে? ব্যাখ্যা করো।
- ঘ)(4)
জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত হবে কি? যুক্তিসহ মতামত দাও ।
উত্তর ও ব্যাখ্যা
- ক)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
বন্ড হলো দীর্ঘমেয়াদি তহবিলের একটি দলিল বা চুক্তিপত্র, যার মাধ্যমে ঋণগ্রহীতা নির্দিষ্ট সুদে এবং নির্দিষ্ট মেয়াদের জন্য বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে ঋণ গ্রহণ করে।
- খ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
শেয়ার প্রতি আয় (EPS) বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের ক্ষেত্রে প্রধান নির্ণায়ক হিসেবে কাজ করে কারণ এটি কোম্পানির লাভজনকতা ও আর্থিক সক্ষমতা নির্দেশ করে।
সাধারণ বিনিয়োগকারীরা কোনো কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার পূর্বে কোম্পানির শেয়ার প্রতি আয়ের পরিমাণ মূল্যায়ন করেন। উচ্চ EPS কোম্পানির শক্তিশালী মুনাফা অর্জন ক্ষমতাকে নির্দেশ করে, যা বিনিয়োগকারীদের বেশি লভ্যাংশ প্রাপ্তির নিশ্চয়তা দেয় এবং ভবিষ্যতে শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা তৈরি করে। তাই বিনিয়োগকারীরা তাদের তহবিল কোথায় বেশি লাভজনক হবে তা নির্ধারণে EPS-কে অন্যতম প্রধান নির্ণায়ক হিসেবে বিবেচনা করেন।
- গ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
উদ্দীপকে লুকাস কোম্পানি 'শূন্য কুপন বন্ড' বা জিরো কুপন বন্ড (Zero Coupon Bond) ইস্যু করেছে।
যে বন্ডে কোনো নির্দিষ্ট কুপন বা সুদের হার উল্লেখ থাকে না এবং বন্ডের অভিহিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে (বাট্টায়) বিক্রি করা হয়, তাকে শূন্য কুপন বন্ড বলে। এ ধরনের বন্ডে বিনিয়োগকারীরা মেয়াদকালে কোনো নির্দিষ্ট সুদ পান না; তবে মেয়াদপূর্তিতে বিনিয়োগকারীকে বন্ডের অভিহিত মূল্য ফেরত দেওয়া হয়। বন্ডের ক্রয়মূল্য ও অভিহিত মূল্যের মধ্যবর্তী পার্থক্যই হলো বিনিয়োগকারীর লাভ।
উদ্দীপকে দেখা যায়, লুকাস কোম্পানির বন্ড থেকে বিনিয়োগকারীরা কোনো সুদ পাবেন না, কিন্তু মেয়াদপূর্তিতে অভিহিত মূল্য ফেরত পাবেন এবং বন্ডটি অভিহিত মূল্য হতে কম মূল্যে বিক্রি হয়েছে। এই বৈশিষ্ট্যগুলো জিরো কুপন বন্ডের বৈশিষ্ট্যের সাথে সম্পূর্ণ মিলে যায়। অতএব, লুকাস কোম্পানি শূন্য কুপন বন্ড ইস্যু করেছে।
- ঘ)
AI-তৈরি নমুনা উত্তর
জনাব ছানোয়ারের সুপার কোম্পানির চিরস্থায়ী বন্ডে বিনিয়োগ করা যুক্তিযুক্ত হবে।
উদ্দীপকের তথ্যানুযায়ী:
বন্ডের অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ১,০০০ টাকা
কুপন সুদের হার = ১৪%
বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১৪% = ১৪০ টাকা
বিনিয়োগকারীর প্রয়োজনীয় আয়ের হার (Kd) = ১০% = ০.১০
বন্ডের বর্তমান বাজারমূল্য (P0) = ১,২০০ টাকাচিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্দলীয় বা বর্তমান তাত্ত্বিক মূল্য নির্ণয়ের সূত্র:
বন্ডের বর্তমান মূল্য (V0) = I / Kd
= ১৪০ / ০.১০
= ১,৪০০ টাকাসিদ্ধান্ত গ্রহণ:
গণনা অনুযায়ী সুপার কোম্পানির চিরস্থায়ী বন্ডের অন্তর্নিহিত বা তাত্ত্বিক মূল্য ১,৪০০ টাকা, অথচ বন্ডটির বর্তমান বাজারমূল্য ১,২০০ টাকা। অর্থাৎ, বন্ডটি বর্তমানে বাজারে এর প্রকৃত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে বা অবমূল্যায়িত (undervalued) অবস্থায় বিক্রি হচ্ছে। কোনো সিকিউরিটির বাজারমূল্য তার অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে কম হলে তাতে বিনিয়োগ করা লাভজনক।অতএব, জনাব ছানোয়ারের জন্য সুপার কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করা যৌক্তিক ও লাভজনক হবে।
আরও প্রশ্ন অনুশীলন করতে অ্যাপে যাও