ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   একটি ব্যবসায় প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের বিভিন্ন উৎসের আনুপাতিক মিশ্রণ বা সমাবেশকে মূলধন কাঠামো (Capital Structure) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সাধারণ শেয়ার মূলধনের কোনো প্রত্যক্ষ বা বাধ্যতামূলক নির্দিষ্ট হারে লভ্যাংশ প্রদান করতে না হলেও এর ব্যয় রয়েছে, যা হলো সুযোগ ব্যয়।

   শেয়ারহোল্ডাররা যে অর্থ কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেন, তা অন্যত্র বিনিয়োগ করলে একটি নির্দিষ্ট হারে আয় পেতে পারতেন। বিনিয়োগকারীরা অন্তত সেই প্রত্যাশিত আয়ের সমান মুনাফা কোম্পানি থেকে প্রত্যাশা করেন। শেয়ারহোল্ডারদের এই প্রত্যাশিত আয়ের হারই কোম্পানির জন্য সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় হিসেবে গণ্য হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   দেওয়া আছে,
   সাধারণ শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য ($P_0$) = ২০০ টাকা
   আগামী বছরের প্রত্যাশিত লভ্যাংশ ($D_1$) = ১৫ টাকা
   লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার ($g$) = ৪% বা ০.০৪

   আমরা জানি, স্থির বৃদ্ধি পদ্ধতিতে সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় ($K_e$):
   $K_e = \frac{D_1}{P_0} + g$
   $K_e = \frac{১৫}{২০০} + ০.০৪$
   $K_e = ০.০৭৫ + ০.০৪$
   $K_e = ০.১১৫$ বা ১১.৫%

   উত্তর: কোম্পানির সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় ১১.৫%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় (WACC) নির্ণয়:

   ১. বিভিন্ন উৎসের মূলধনের ব্যয় নির্ণয়:
   ক) সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় ($K_e$) = ১১.৫% ( 'গ' হতে প্রাপ্ত )
   খ) অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় ($K_p$) = ৮%
   গ) কর সমন্বয়কৃত ঋণের ব্যয় ($K_d$) = $i \times (1 - T)$
   = ১০% $\times (১ - ০.৪০)$
   = ১০% $\times ০.৬০ = ৬$

   ২. বিভিন্ন উৎসের মূলধনের ভার বা অনুপাত নির্ণয় (মোট মূলধন = ১০,০০,০০০ টাকা):
   ক) সাধারণ শেয়ারের ভার ($W_e$) = ৫,০০,০০০ / ১০,০০,০০০ = ০.৫০
   খ) অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার ($W_p$) = ২,০০,০০০ / ১০,০০,০০০ = ০.২০
   গ) ঋণের ভার ($W_d$) = ৩,০০,০০০ / ১০,০০,০০০ = ০.৩০

   ৩. ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় ($WACC$):
   $WACC = (W_e \times K_e) + (W_p \times K_p) + (W_d \times K_d)$
   $= (০.৫০ \times ১১.৫\%) + (০.২০ \times ৮\%) + (০.৩০ \times ৬\%)$
   $= ৫.৭৫\% + ১.৬০\% + ১.৮০\%$
   $= ৯.১৫\%$

   অতএব, প্রতিষ্ঠানটির ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় ৯.১৫%।