ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যৌথ মূলধনী কোম্পানির মোট মূলধনের ক্ষুদ্র ক্ষুদ্র সমান অংশকে শেয়ার বলা হয়।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বন্ডের কুপন সুদের হার এবং বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত আয়ের হার (বা বাজার সুদের হার) যখন সমান হয়, তখন বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ও লিখিত মূল্য সমান হয়।

   অর্থায়নের নীতি অনুযায়ী, কোনো বন্ড থেকে প্রাপ্ত বার্ষিক কুপন সুদের হার যদি বাজার সুদের হারের বা প্রত্যাশিত আয়ের হারের সমান হয়, তবে বিনিয়োগকারী সমমূল্যেই বন্ডটি ক্রয় করতে আগ্রহী হন। অর্থাৎ, এই পরিস্থিতিতে কুপন প্রদানের মাধ্যমে যে নগদ প্রবাহ আসে তার বর্তমান মূল্যের যোগফল এবং মেয়াদপূর্তির মূল্যের বর্তমান মূল্যের সমষ্টি বন্ডটির লিখিত মূল্যের সমান হয়, যাকে সমহার বন্ড (Par Bond) বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে উল্লিখিত মিসেস পারুলের বন্ডটি একটি প্রিমিয়াম বন্ড (Premium Bond)।

   যখন কোনো বন্ড তার অভিহিত মূল্যের (Face Value) চেয়ে বেশি মূল্যে বাজারে বিক্রয় হয়, তখন তাকে অধিহার বা প্রিমিয়াম বন্ড বলে। বন্ডের কুপন সুদের হার যদি বাজার সুদের হার বা প্রত্যাশিত আয়ের হারের চেয়ে বেশি হয়, তবে বন্ডটির চাহিদা বাড়ে এবং এটি প্রিমিয়ামে বিক্রি হয়।

   উদ্দীপকে দেখা যায়, মিসেস পারুলের বন্ডটির অভিহিত মূল্য বা লিখিত মূল্য হলো ১০,০০০ টাকা, কিন্তু বর্তমান বাজার মূল্য হলো ১২,৫০০ টাকা। এছাড়া কুপন সুদের হার (১২%) প্রত্যাশিত আয়ের হারের (১১%) চেয়ে বেশি। যেহেতু বাজার মূল্য অভিহিত মূল্যের চেয়ে বেশি, সেহেতু মিসেস পারুলের বন্ডটি একটি প্রিমিয়াম বন্ড।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মেয়াদপূর্তির আয়ের হারের (YTM) ভিত্তিতে মিসেস পারুলের বন্ডটিতে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্তটি লাভজনক বা যৌক্তিক নয়।

   উদ্দীপক থেকে প্রাপ্ত তথ্য:
   অভিহিত মূল্য (FV) = ১০,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১০,০০০ × ১২% = ১,২০০ টাকা
   বাজার মূল্য (SV) = ১২,৫০০ টাকা
   মেয়াদ (n) = ১০ বছর
   প্রত্যাশিত আয়ের হার (k) = ১১%

   মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) নির্ণয়ের সূত্র:
   $YTM = \frac{I + \frac{FV - SV}{n}}{\frac{FV + SV}{2}} \times ১০০$

   মান বসিয়ে পাই,
   $YTM = \frac{১,২০০ + \frac{১০,০০০ - ১২,৫০০}{১০}}{\frac{১০,০০০ + ১২,৫০০}{২}} \times ১০০$
   $YTM = \frac{১,২০০ + \frac{-২,৫০০}{১০}}{\frac{২২,৫০০}{২}} \times ১০০$
   $YTM = \frac{১,২০০ - ২৫০}{১১,২৫০} \times ১০০$
   $YTM = \frac{৯৫০}{১১,২৫০} \times ১০০ \approx ৮.৪৪\%$

   সিদ্ধান্ত মূল্যায়ন:
   বিনিয়োগের নিয়ম অনুযায়ী, মেয়াদপূর্তির আয়ের হার (YTM) যদি বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশিত আয়ের হারের (k) সমান বা বেশি হয়, তবে বিনিয়োগ লাভজনক হয়। কিন্তু উদ্দীপকে বন্ডটির মেয়াদপূর্তির আয়ের হার (৮.৪৪%), মিসেস পারুলের প্রত্যাশিত আয়ের হার (১১%) অপেক্ষা কম। অতএব, মেয়াদপূর্তির আয়ের হারের ভিত্তিতে মিসেস পারুলের উক্ত বন্ডে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্তটি গ্রহণযোগ্য নয়।