ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যৌথ মূলধনী কোম্পানি বা ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠান দীর্ঘমেয়াদে তহবিল সংগ্রহের জন্য জনসাধারণের কাছে যে ঋণপত্র বা বন্ড বিক্রি করে, তাকে কর্পোরেট বন্ড বলা হয়।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জিরো কুপন বন্ডে (Zero-Coupon Bond) কোনো সুদের হার বা কুপন রেট উল্লেখ থাকে না।

   এই ধরনের বন্ডে লিখিত বা অভিহিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে (বাট্টায়) বন্ডটি বিক্রি করা হয়। মেয়াদপূর্তিতে বিনিয়োগকারী বন্ডের পূর্ণ অভিহিত মূল্য ফেরত পান। ফলে বন্ডের অভিহিত মূল্য এবং ক্রয়মূল্যের মধ্যকার পার্থক্যই হচ্ছে বিনিয়োগকারীর বিনিয়োগ হতে অর্জিত মোট লাভ বা সুদ। নির্দিষ্ট কোনো কুপন সুদ না থাকায় একে জিরো কুপন বন্ড বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   P কোম্পানির বন্ডের YTM নির্ণয়:

   দেওয়া আছে,
   P কোম্পানির অভিহিত মূল্য (Face Value, FV) = ৫,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১০%
   বার্ষিক কুপন সুদ (Coupon, C) = ৫,০০০ × ১০% = ৫০০ টাকা
   বাজার মূল্য (Sale Price/Current Price, SV/P₀) = ৫,১০০ টাকা
   মেয়াদকাল (n) = ১০ বছর

   আমরা জানি, মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) =
   $\text{YTM} = \frac{C + \frac{\text{FV} - \text{SV}}{n}}{\frac{\text{FV} + \text{SV}}{2}} \times 100$

   মান বসিয়ে পাই,
   $\text{YTM} = \frac{500 + \frac{5,000 - 5,100}{10}}{\frac{5,000 + 5,100}{2}} \times 100$
   $= \frac{500 + \frac{-100}{10}}{\frac{10,100}{2}} \times 100$
   $= \frac{500 - 10}{5,050} \times 100$
   $= \frac{490}{5,050} \times 100 \approx 9.703\%$

   অতএব, P কোম্পানির বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) প্রায় ৯.৭০%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সাদিয়া আফরিনের কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত তা নির্ধারণ করতে প্রথমে Q কোম্পানির বন্ডের YTM নির্ণয় করতে হবে।

   Q কোম্পানির ক্ষেত্রে:
   অভিহিত মূল্য (FV) = ৫,৫০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ৯%
   বার্ষিক কুপন সুদ (C) = ৫,৫০০ × ৯% = ৪৯৫ টাকা
   বাজার মূল্য (SV) = ৫,০০০ টাকা
   মেয়াদকাল (n) = ১০ বছর

   Q কোম্পানির বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (YTM) =
   $\text{YTM}_Q = \frac{C + \frac{\text{FV} - \text{SV}}{n}}{\frac{\text{FV} + \text{SV}}{2}} \times 100$
   $= \frac{495 + \frac{5,500 - 5,000}{10}}{\frac{5,500 + 5,000}{2}} \times 100$
   $= \frac{495 + \frac{500}{10}}{\frac{10,500}{2}} \times 100$
   $= \frac{495 + 50}{5,250} \times 100$
   $= \frac{545}{5,250} \times 100 \approx 10.38\%$

   'গ' থেকে প্রাপ্ত, P কোম্পানির বন্ডের YTM = ৯.৭০%
   এবং সাদিয়া আফরিনের প্রত্যাশিত আয়ের হার = ৯%।

   সিদ্ধান্ত বিশ্লেষণ:
   ১. উভয় বন্ডের YTM-ই সাদিয়া আফরিনের প্রত্যাশিত আয়ের হার (৯%) অপেক্ষা বেশি।
   ২. তবে P ও Q বন্ড দুটির মধ্যে তুলনা করলে দেখা যায়, Q কোম্পানির বন্ডের YTM (১০.৩৮%) P কোম্পানির বন্ডের YTM (৯.৭০%) অপেক্ষা বেশি।

   সুতরাং, বেশি আয়ের সুযোগ বিবেচনায় মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হারের (YTM) ভিত্তিতে সাদিয়া আফরিনের Q কোম্পানির বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।