ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোনো সম্পত্তিকে কত দ্রুত এবং ক্ষতির সম্মুখীন না হয়ে সহজে নগদ অর্থে রূপান্তর করা যায়, সেই সক্ষমতাকে তারল্য (Liquidity) বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উচ্চ মুনাফাযুক্ত প্রকল্পের সাথে সাধারণত উচ্চমাত্রার ঝুঁকি জড়িত থাকে বলে তা সর্বদাই গ্রহণযোগ্য নয়।

   অর্থায়নের মূল নীতি অনুসারে ঝুঁকি ও মুনাফার মধ্যে প্রত্যক্ষ সম্পর্ক বিদ্যমান—ঝুঁকি বেশি হলে প্রত্যাশিত মুনাফাও বেশি হয়। তবে কোনো প্রকল্পের সম্ভাব্য মুনাফা বেশি হলেই তা নিশ্চিত হয় না; বিনিয়োগকৃত মূলধন হারানোর প্রবল শঙ্কা থাকে। কোনো প্রতিষ্ঠান যদি অতিরিক্ত ঝুঁকির কারণে ভবিষ্যতে আর্থিক সংকটে পড়ে বা দেউলিয়া হওয়ার উপক্রম হয়, তবে সেই উচ্চ মুনাফার প্রকল্প গ্রহণযোগ্য হতে পারে না। তাই ঝুঁকি ও প্রতিদানের সমন্বয় বিবেচনায় এনে সিদ্ধান্ত নিতে হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মি. অভিজিৎ নতুন প্রকল্প গ্রহণে অর্থায়নের মূলধন বাজেটিং (Capital Budgeting) বা দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের কাজটি সম্পন্ন করেন।

   কোনো প্রতিষ্ঠানে দীর্ঘমেয়াদে স্থায়ী সম্পদে বা লাভজনক কোনো নতুন প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগের মূল্যায়ন ও সিদ্ধান্ত গ্রহণ প্রক্রিয়াকে মূলধন বাজেটিং বলা হয়। এতে ভবিষ্যৎ সম্ভাব্য নগদ প্রবাহ, প্রাক্কলিত ব্যয়, ঝুঁকি, মূলধনের ব্যয় ও প্রকল্পের অর্থনৈতিক আয়ুষ্কাল পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে বিশ্লেষণ করা হয়।

   উদ্দীপকে দেখা যায়, ডিকে লি.-এর পরিচালক মি. অভিজিৎ যেকোনো নতুন প্রকল্প গ্রহণের পূর্বে প্রকল্পটির সম্ভাব্য ব্যয়, প্রয়োজনীয় মূলধন, আয়ুষ্কাল, প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহ ও ঝুঁকি ইত্যাদি বিচার-বিশ্লেষণ করে সিদ্ধান্ত নেন। মূলধন বাজেটিংয়ের প্রতিষ্ঠিত পদ্ধতিসমূহের (যেমন: Payback Period, NPV, IRR) মাধ্যমে এসব উপাদান বিশ্লেষণ করেই কোনো প্রকল্পে বিনিয়োগ লাভজনক হবে কি না তা নিশ্চিত করা হয়। সুতরাং, তিনি অর্থায়নের 'বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত' বা 'মূলধন বাজেটিং' কাজটি সম্পন্ন করেন।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে উল্লিখিত প্রতিষ্ঠানের উল্লেখযোগ্য মুনাফা সংরক্ষণে অর্থায়নের চূড়ান্ত লক্ষ্য অর্থাৎ ‘সম্পদ সর্বাধিকরণ’ (Wealth Maximization) অর্জিত হবে।

   অর্থায়নের দুটি প্রধান লক্ষ্য থাকে: মুনাফা সর্বাধিকরণ এবং সম্পদ সর্বাধিকরণ। সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে মূলত প্রতিষ্ঠানের শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য সর্বাধিক করাকে বোঝায়। এতে প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি স্থায়িত্ব, সম্প্রসারণ, নগদ প্রবাহ এবং শেয়ারহোল্ডারদের সার্বিক কল্যাণ নিশ্চিত হয়।

   উদ্দীপকে অন্যান্য পরিচালকগণ অর্জিত মুনাফার সিংহভাগ লভ্যাংশ হিসেবে তুলে নিতে চাইলেও মি. অভিজিৎ মুনাফার একটি উল্লেখযোগ্য অংশ ব্যবসায় রেখে দিয়ে তা পুনঃবিনিয়োগের মাধ্যমে ব্যবসায় সম্প্রসারণের পক্ষে মত দেন। এই সংরক্ষিত মুনাফা প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব অর্থায়নের একটি শক্তিশালী ও সাশ্রয়ী উৎস, যা প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ভিত্তি মজবুত করে এবং নতুন লাভজনক প্রকল্পে বিনিয়োগের পথ সুগম করে। এর ফলে দীর্ঘমেয়াদে প্রতিষ্ঠানের ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি ঘটে এবং শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি পায়।

   শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি পাওয়াই সম্পদ সর্বাধিকরণের মূল উদ্দেশ্য। সুতরাং, মুনাফা সংরক্ষণ ও সঠিক পুনঃবিনিয়োগের মাধ্যমে ডিকে লি.-এর ‘সম্পদ সর্বাধিকরণ’ লক্ষ্যটি বাস্তবায়িত হবে।