ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   বন্ড হলো একটি দীর্ঘমেয়াদি ঋণের দলিল বা চুক্তিপত্র, যার মাধ্যমে কোনো প্রতিষ্ঠান নির্দিষ্ট হারে সুদ প্রদানের শর্তে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে থাকে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোম্পানির অবসায়ন বা বিলোপসাধনকালে সমস্ত দায়-দেনা, ঋণপত্রধারীদের পাওনা এবং অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের দাবি মেটানোর পর অবশিষ্ট পরিসম্পদের ওপর সাধারণ শেয়ার মালিকদের অধিকার থাকে।

   কোম্পানির মুনাফা বিতরণের ক্ষেত্রেও প্রথমে পাওনাদারদের সুদ এবং পরে অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ প্রদান করা হয়। সবশেষে যদি কোনো মুনাফা অবশিষ্ট থাকে, তবেই সাধারণ শেয়ারহোল্ডাররা তা লভ্যাংশ হিসেবে পেয়ে থাকেন। একইভাবে প্রতিষ্ঠানটি বিলুপ্ত হলে সকল পক্ষের পাওনা পরিশোধের পরই সাধারণ শেয়ার মালিকগণ তাদের অর্থ ফেরত পান। এ কারণে সাধারণ শেয়ার মালিকদের কোম্পানির সর্বশেষ দাবিদার বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী বন্ড B-এর তথ্যাবলি:
   অভিহিত বা লিখিত মূল্য ($FV$) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১,০০০ $\times$ ১২% = ১২০ টাকা
   বাজার মূল্য ($SV$ বা $P_0$) = ১,২০০ টাকা
   মেয়াদ ($n$) = ৭ বছর

   আমরা জানি, মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার ($YTM$):
   $YTM = \frac{I + \frac{FV - SV}{n}}{\frac{FV + SV}{2}} \times ১০০$

   মান বসিয়ে পাই:
   $YTM = \frac{১২০ + \frac{১,০০০ - ১,২০০}{৭}}{\frac{১,০০০ + ১,২০০}{২}} \times ১০০$
   $= \frac{১২০ + \frac{-২০০}{৭}}{\frac{২,২০০}{২}} \times ১০০$
   $= \frac{১২০ - ২৮.৫৭}{১,১০০} \times ১০০$
   $= \frac{৯১.৪৩}{১,১০০} \times ১০০$
   $= ৮.৩১\%$

   সুতরাং, বন্ড B-এর মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার ($YTM$) হলো ৮.৩১% (প্রায়)।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোন বন্ডে বিনিয়োগ করা জনাব রফিকের জন্য লাভজনক হবে, তা নির্ধারণের জন্য উভয় বন্ডের আয় বা মূল্য মূল্যায়ন করা প্রয়োজন।

   বন্ড A-এর ক্ষেত্রে:
   বন্ড A-এর অন্তর্নিহিত মূল্য ($V_0$) = ১,১০০ টাকা এবং এর বর্তমান বাজার মূল্য ($P_0$) = ১,০৫০ টাকা।
   যেহেতু বন্ড A-এর অন্তর্নিহিত মূল্য (১,১০০ টাকা) তার বর্তমান বাজার মূল্যের (১,০৫০ টাকা) চেয়ে বেশি ($V_0 > P_0$), তাই বন্ড A একটি অবমূল্যায়িত (Undervalued) বন্ড। এটি ক্রয় করলে বিনিয়োগকারী লাভবান হবেন।
   অথবা, বন্ড A একটি অসীম মেয়াদি বন্ড (যেহেতু মেয়াদ দেওয়া নেই)।
   সুদ ($I$) = ১,০০০ $\times$ ১১% = ১১০ টাকা।
   বন্ড A-এর আয়ের হার = $\frac{I}{P_0} \times ১০০ = \frac{১১০}{১,০৫০} \times ১০০ = ১০.৪৮\%$।

   বন্ড B-এর ক্ষেত্রে:
   বন্ড B-এর মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার ($YTM$) = ৮.৩১% (যা ‘গ’ হতে প্রাপ্ত)।

   জনাব রফিকের প্রত্যাশিত আয়ের হার হলো ১১%।
   বন্ড B-এর মেয়াদপূর্তিতে আয়ের হার (৮.৩১%) তাঁর প্রত্যাশিত আয়ের হার (১১%) অপেক্ষা কম। ফলে বন্ড B-তে বিনিয়োগ করলে তিনি প্রত্যাশিত মুনাফা অর্জন করতে পারবেন না।

   অন্যদিকে, বন্ড A-এর বাজার মূল্য (১,০৫০ টাকা) এর অন্তর্নিহিত মূল্যের (১,১০০ টাকা) চেয়ে কম হওয়ায় এটি ক্রয় করা লাভজনক। অতএব, সামগ্রিক বিবেচনায় বন্ড B-এর তুলনায় বন্ড A-তে বিনিয়োগ করা জনাব রফিকের জন্য অধিক লাভজনক হবে।