ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডে কোনো নির্দিষ্ট কুপন বা সুদের হার উল্লেখ থাকে না এবং যা অভিহিত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে বা বাট্টায় বিক্রি করা হয়, তাকে জিরো কুপন বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   কোনো বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য বাজারমূল্য অপেক্ষা বেশি হলে বন্ডটি অবমূল্যায়িত (undervalued) বলে বিবেচিত হয়। এ অবস্থায় বিনিয়োগকারীর বন্ডটি ক্রয় করা উচিত। কারণ বন্ডটির প্রকৃত বা অন্তর্নিহিত মূল্য বেশি হওয়ায় ভবিষ্যতে এর বাজারমূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকে, ফলে বিনিয়োগকারী বেশি লাভবান হতে পারেন।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী:
   অভিহিত মূল্য ($FV$) = ১০,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১০,০০০ $\times$ ১২% = ১,২০০ টাকা
   বর্তমান বাজারমূল্য ($MP$) = ১১,৫০০ টাকা

   চলতি আয়ের হার (Current Yield, $CY$):
   $CY = \frac{\text{বার্ষিক কুপন সুদ } (I)}{\text{বাজারমূল্য } (MP)} \times ১০০$
   $CY = \frac{১,২০০}{১১,৫০০} \times ১০০ = ১০.৪৩\%$

   অতএব, বন্ডটির চলতি আয়ের হার ১০.৪৩%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মিসেস ফেরদৌসীর বন্ডটি ক্রয় করা লাভজনক হবে কি না তা জানার জন্য বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ($V_0$) নির্ণয় করতে হবে।

   এখানে,
   অভিহিত বা পরিশোধ মূল্য ($FV$) = ১০,০০০ টাকা
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১,২০০ টাকা
   মেয়াদ ($n$) = ১০ বছর
   প্রত্যাশিত আয়ের হার ($k_d$) = ১০% বা ০.১০

   বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ($V_0$):
   $V_0 = I \times \left[ \frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d} \right] + \frac{FV}{(1 + k_d)^n}$
   $V_0 = ১,২০০ \times \left[ \frac{1 - (1 + 0.১০)^{-১০}}{০.১০} \right] + \frac{১০,০০০}{(1 + 0.১০)^{১০}}$
   $V_0 = ১,২০০ \times \left[ \frac{1 - 0.৩৮৫৫৪৩}{০.১০} \right] + \frac{১০,০০০}{২.৫৯৩৭৪২}$
   $V_0 = ১,২০০ \times ৬.১৪৪৫৭ + ৩,৮৫৫.৪৩$
   $V_0 = ৭,৩৭৩.৪৮ + ৩,৮৫৫.৪৩ = ১১,২২৮.৯১ \text{ টাকা (প্রায়)}$

   বন্ডটির বর্তমান বাজারমূল্য ($MP$) = ১১,৫০০ টাকা।

   সিদ্ধান্ত:
   দেখা যাচ্ছে যে, বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য (১১,২২৮.৯১ টাকা) এর বর্তমান বাজারমূল্য (১১,৫০০ টাকা) অপেক্ষা কম। অর্থাৎ বন্ডটি বাজারে অতিমূল্যায়িত (overvalued) অবস্থায় রয়েছে। ফলে এই বন্ডটি ক্রয় করলে মিসেস ফেরদৌসীর প্রত্যাশিত ১০% আয়ের চেয়ে কম অর্জিত হবে। সুতরাং, বন্ডটি ক্রয় করা মিসেস ফেরদৌসীর জন্য লাভজনক হবে না।