ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে বন্ডের গায়ে একটি নির্দিষ্ট সুদের হার উল্লেখ থাকে এবং বন্ডহোল্ডারকে নির্দিষ্ট সময় পর পর ওই হারে সুদ প্রদান করা হয়, তাকে কুপন বন্ড বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   স্বল্পমেয়াদি আর্থিক পরিসম্পদসমূহ (যেগুলোর মেয়াদ সাধারণত এক বছর বা তার কম) ক্রয়-বিক্রয়ের বাজারকে মুদ্রা বাজার (Money Market) বলে। ট্রেজারি বিল, বাণিজ্যিক পত্র, হস্তান্তরযোগ্য আমানত সার্টিফিকেট, ব্যাংকার্স স্বীকৃতিপত্র ইত্যাদি মুদ্রা বাজারে লেনদেন হয়। এটি মূলত ব্যবসা প্রতিষ্ঠান ও সরকারের স্বল্পমেয়াদি তারল্য সংকট মেটানোর জন্য ব্যবহৃত হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক অনুযায়ী,
   লিখিত মূল্য ($FV$) = ১,০০০ টাকা
   কূপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = $১,০০০ \times ১২\% = ১২০$ টাকা
   প্রত্যাশিত আয়ের হার ($k_d$) = ১৪% = ০.১৪
   মেয়াদ ($n$) = ৮ বছর
   পরিপক্কতা মূল্য ($MV$) = ১,০০০ টাকা (কিছু উল্লেখ না থাকায় লিখিত মূল্যই পরিপক্কতা মূল্য)

   বন্ডের অন্তর্নিহিত মূল্য ($V_0$):
   $V_0 = I \times \left[ \frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d} \right] + \frac{MV}{(1 + k_d)^n}$

   মান বসিয়ে পাই,
   $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{1 - (1 + ০.১৪)^{-৮}}{০.১৪} \right] + \frac{১,০০০}{(১ + ০.১৪)^৮}$
   বা, $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{1 - (১.১৪)^{-৮}}{০.১৪} \right] + \frac{১,০০০}{(১.১৪)^৮}$
   বা, $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{1 - ০.৩৫৫৫৭}{০.১৪} \right] + \frac{১,০০০}{২.৮৫২৫৬}$
   বা, $V_0 = ১২০ \times \left[ \frac{০.৬৪৪৪৩}{০.১৪} \right] + ৩৫১.১৫$
   বা, $V_0 = ১২০ \times ৪.৬০৩ + ৩৫১.১৫$
   বা, $V_0 = ৫৫২.৩৬ + ৩৫১.১৫ = ৯০৩.৫১$ টাকা (প্রায়)।

   অতএব, বন্ডটির অন্তর্নিহিত মূল্য ৯০৩.৫১ টাকা (প্রায়)।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   মি. সুজয় সাহা বন্ডে বিনিয়োগ করে লাভবান হতে পারবেন না।

   যৌক্তিক মতামত:
   'গ' হতে পাই, বন্ডের প্রকৃত বা অন্তর্নিহিত মূল্য ($V_0$) = ৯০৩.৫১ টাকা।
   কিন্তু উদ্দীপক অনুযায়ী বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্য ($P_0$) = ১,১৫০ টাকা।

   যেহেতু বন্ডটির বাজার মূল্য (১,১৫০ টাকা) এর অন্তর্নিহিত মূল্যের (৯০৩.৫১ টাকা) চেয়ে বেশি ($P_0 > V_0$), তাই বন্ডটি বাজারে অতিমূল্যায়িত (Overvalued)।

   বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের নিয়ম অনুযায়ী, কোনো সিকিউরিটির বাজার মূল্য যদি তার অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে বেশি হয়, তবে তাতে বিনিয়োগ করলে কাঙ্ক্ষিত আয়ের হার (১৪%) অর্জিত হবে না। মি. সুজয় সাহা যদি ১,১৫০ টাকায় বন্ডটি ক্রয় করেন, তবে তার প্রকৃত অর্জিত আয়ের হার (YTM) প্রত্যাশিত ১৪% আয়ের হারের চেয়ে অনেক কম হবে।

   অতএব, এই অতিমূল্যায়িত বন্ডে ১২,০০,০০০ টাকা বিনিয়োগ করলে তিনি আর্থিকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হবেন এবং লাভবান হতে পারবেন না। তাই তার এই বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত নয়।