ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   IPO (Initial Public Offering) বা প্রাথমিক গণপ্রস্তাব হলো কোনো কোম্পানি কর্তৃক মূলধন সংগ্রহের উদ্দেশ্যে জনসাধারণের কাছে সর্বপ্রথম শেয়ার বিক্রির প্রস্তাব বা আহ্বান।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   ট্রেজারি বন্ডের আয়ের হারকে ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বলা হয় কারণ এটি সরকার কর্তৃক ইস্যু করা হয় এবং এতে আর্থিক খেলাপির কোনো ঝুঁকি থাকে না।

   ট্রেজারি বন্ড বা সরকারি সিকিউরিটিজে বিনিয়োগকৃত মূলধন ও নির্দিষ্ট মেয়াদের সুদ পরিশোধের ব্যাপারে সরকার শতভাগ নিশ্চয়তা প্রদান করে। সরকারের দেউলিয়া হওয়ার বা ঋণ পরিশোধে ব্যর্থ হওয়ার সম্ভাবনা থাকে না বললেই চলে। ফলে বিনিয়োগকারী কোনো প্রকার আর্থিক ঝুঁকি (Default Risk) ছাড়াই নিশ্চিত আয় পেয়ে থাকেন। এই কারণে ট্রেজারি বন্ডের আয়ের হারকে ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার বা Risk-free Rate of Return বলা হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে প্রদত্ত তথ্য অনুযায়ী:
   লিখিত মূল্য ($FV$) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   বন্ডের বিক্রয়মূল্য ($SV$) = ১,০৮০ টাকা
   তলব মেয়াদ ($n$) = ৭ বছর
   তলব মূল্য ($CP$) = ১,০০০ + (১,০০০ × ২%) = ১,০২০ টাকা

   আমরা জানি, তলবের সময় উপার্জনের হার (Yield to Call বা YTC):
   $YTC = \frac{I + \frac{CP - SV}{n}}{\frac{CP + SV}{2}} \times ১০০$

   মান বসিয়ে পাই:
   $YTC = \frac{১২০ + \frac{১,০২০ - ১,০৮০}{৭}}{\frac{১,০২০ + ১,০৮০}{২}} \times ১০০$
   $= \frac{১২০ + \frac{-৬০}{৭}}{\frac{২,১০০}{২}} \times ১০০$
   $= \frac{১২০ - ৮.৫৭১৪}{১,০৫০} \times ১০০$
   $= \frac{১১১.৪২৮৬}{১,০৫০} \times ১০০$
   $= ১০.৬১\%$

   অতএব, বন্ডটির ৭ বছর শেষে তলবের সময় উপার্জনের হার (YTC) হলো ১০.৬১% (প্রায়)।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   জনাব মেহেদীর বন্ডটি ক্রয় করা উচিত হবে কি না, তা নির্ধারণের জন্য বন্ডটির অন্তর্নিহিত বা বর্তমান মূল্য ($V_0$) নির্ণয় করে বাজারমূল্যের সাথে তুলনা করতে হবে।

   এখানে,
   লিখিত মূল্য ($FV$) = ১,০০০ টাকা
   বার্ষিক কুপন সুদ ($I$) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   মেয়াদ ($n$) = ১০ বছর
   প্রত্যাশিত আয়ের হার ($k_d$) = ১১% বা ০.১১
   নতুন বাজারমূল্য ($P_0$) = ১,০৬৫ টাকা

   বন্ডের বর্তমান মূল্য ($V_0$) নির্ণয়ের সূত্র:
   $V_0 = I \times \left[\frac{1 - (1 + k_d)^{-n}}{k_d}\right] + \frac{FV}{(1 + k_d)^n}$

   মান বসিয়ে পাই:
   $V_0 = ১২০ \times \left[\frac{1 - (1 + 0.১১)^{-১০}}{0.১১}\right] + \frac{১,০০০}{(1 + 0.১১)^{১০}}$
   $= ১২০ \times \left[\frac{1 - (১.১১)^{-১০}}{0.১১}\right] + \frac{১,০০০}{(১.১১)^{১০}}$
   $= ১২০ \times \left[\frac{1 - 0.৩৫৫৮৭}{0.১১}\right] + \frac{১,০০০}{২.৮৩৯৪}$
   $= ১২০ \times \left[\frac{0.৬৪NDE৪১৩}{0.১১}\right] + ৩৫২.১৮$
   $= ১২০ \times ৫.৮৮৯২ + ৩৫২.১৮$
   $= ৭০৬.৭০ + ৩৫২.১৮$
   $= ১,০৫৮.৮৮ \text{ টাকা (প্রায়)}$

   মন্তব্য:
   বন্ডটির প্রকৃত বা অন্তর্নিহিত মূল্য ১,০৫৮.৮৮ টাকা, যা সংশোধিত বাজারমূল্য ১,০৬৫ টাকা অপেক্ষা কম ($V_0 < P_0$)। অর্থাৎ, বন্ডটির বর্তমান বাজারদর অতিরিক্ত মূল্যায়িত (Overvalued)। বন্ডটির মূল্য বেশি হওয়ায় প্রত্যাশিত ১১% হারে আয় অর্জন করা সম্ভব হবে না। অতএব, ১,০৬৫ টাকা বাজারমূল্যে জনাব মেহেদীর বন্ডটি ক্রয় করা উচিত হবে না।