ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   সাধারণত পাঁচ বছর বা তার অধিক সময়ের জন্য প্রতিষ্ঠান কর্তৃক বিভিন্ন উৎস থেকে তহবিল সংগ্রহ ও ব্যবহার করার প্রক্রিয়াকে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে শেয়ারের মালিকগণ সাধারণ শেয়ার মালিকদের তুলনায় নির্দিষ্ট হারে লভ্যাংশ প্রাপ্তি এবং কোম্পানি অবসায়নের সময় মূলধন ফেরত পাওয়ার ক্ষেত্রে অগ্রাধিকার লাভ করেন, তাকে অগ্রাধিকার শেয়ার বলে।

   এ শেয়ারে সাধারণ শেয়ার ও বন্ড উভয়েরই কিছু বৈশিষ্ট্য বিদ্যমান থাকে বলে একে একটি সংকর বা মিশ্র জাতীয় সিকিউরিটি (Hybrid Security) বলা হয়। সাধারণত এই শেয়ারের মালিকদের কোনো ভোটাধিকার থাকে না।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকে 'P' বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয় করা হলো (কুপনযুক্ত বন্ড হিসেবে):

   প্রদত্ত তথ্যাবলি (বন্ড P):
   অভিহিত মূল্য (FV) = ১,০০০ টাকা
   কুপন সুদের হার = ১২%
   বার্ষিক সুদের পরিমাণ (I) = ১,০০০ × ১২% = ১২০ টাকা
   প্রয়োজনীয় আয়ের হার (k_d) = ১১% বা ০.১১
   মেয়াদকাল (n) = ১২ বছর

   আমরা জানি, কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য:
   V_B = I × [ {1 - (1 + k_d)⁻ⁿ} / k_d ] + [ FV / (1 + k_d)ⁿ ]
   = ১২০ × [ {1 - (1 + ০.১১)⁻¹²} / ০.১১ ] + [ ১,০০০ / (১ + ০.১১)¹² ]
   = ১২০ × [ {1 - (১.১১)⁻¹²} / ০.১১ ] + [ ১,০০০ / (১.১১)¹² ]
   = ১২০ × [ {1 - ০.২৮৫৮} / ০.১১ ] + [ ১,০০০ / ৩.৪৯৮৫ ]
   = ১২০ × (০.৭১৪২ / ০.১১) + ২৮৫.৮৩
   = ১২০ × ৬.৪৯২৭ + ২৮৫.৮৩
   = ৭৭৯.১২ + ২৮৫.৮৩
   = ১,০৬৪.৯৫ টাকা (প্রায়)।

   (উল্লেখ্য, যদি 'Q' বন্ডের বর্তমান মূল্য চাওয়া হয়ে থাকে, তবে জিরো-কুপন বন্ড হিসেবে V_B = FV / (1 + k_d)ⁿ = ১,২০০ / (১ + ০.১১)¹⁰ = ১,২০০ / ২.৮৩৯৪ = ৪২২.৬৩ টাকা প্রায়)।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপকের আলোকে জনাব আলীমের 'P' বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত। নিচে উভয় বন্ডের আর্থিক মূল্যায়নের মাধ্যমে মতামত উপস্থাপন করা হলো:

   'গ' হতে পাই,
   P বন্ডের প্রকৃত বা বর্তমান মূল্য (V_P) = ১,০৬৪.৯৫ টাকা
   এবং P বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্য = ৯০০ টাকা।

   এখন, Q বন্ডের বর্তমান মূল্য নির্ণয়:
   যেহেতু Q বন্ডের কোনো কুপন সুদের হার নেই, এটি একটি জিরো কুপন বন্ড।
   এখানে,
   অভিহিত মূল্য (FV) = ১,২০০ টাকা
   মেয়াদকাল (n) = ১০ বছর
   প্রয়োজনীয় আয়ের হার (k_d) = ১১% বা ০.১১

   আমরা জানি, জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য:
   V_Q = FV / (1 + k_d)ⁿ
   = ১,২০০ / (১ + ০.১১)¹⁰
   = ১,২০০ / (১.১১)¹⁰
   = ১,২০০ / ২.৮৩৯৪
   = ৪২২.৬৩ টাকা (প্রায়)।

   বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত বিশ্লেষণ:
   ১. P বন্ডের ক্ষেত্রে: বন্ডটির বর্তমান বা প্রকৃত অভ্যন্তরীণ মূল্য (১,০৬৪.৯৫ টাকা) তার বাজার মূল্যের (৯০০ টাকা) চেয়ে বেশি। বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি মূল্যের বন্ডটি বাজারে অবমূল্যায়িত (Under-valued) অবস্থায় পাওয়া যাচ্ছে, যা ক্রয় করা লাভজনক।
   ২. Q বন্ডের ক্ষেত্রে: বন্ডটির প্রকৃত অভ্যন্তরীণ মূল্য (৪২২.৬৩ টাকা) তার বাজার মূল্যের (৯৫০ টাকা) চেয়ে অনেক কম। অর্থাৎ এটি বাজারে অতিমূল্যায়িত (Over-valued) রয়েছে, যা ক্রয় করলে আর্থিক ক্ষতি হবে।

   অতএব, জনাব আলীমের 'P' বন্ডে বিনিয়োগ করাই যুক্তিযুক্ত ও সঠিক সিদ্ধান্ত।