ফিন্যান্স ব্যাংকিং ও বিমা ১ম পত্র প্রশ্ন

উত্তর ও ব্যাখ্যা

1. ক)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   যে মূলধন কাঠামোতে প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক মূলধন ব্যয় সর্বনিম্ন হয় এবং শেয়ারের বাজারমূল্য অর্থাৎ প্রতিষ্ঠানের সামগ্রিক মূল্য সর্বোচ্চ হয়, তাকে কাম্য মূলধন কাঠামো বলে।

2. খ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   নতুন সাধারণ শেয়ার ইস্যু করার সময় অবলেখক কমিশন, আইনি ফি, মুদ্রণ ব্যয় ইত্যাদি বাবদ উত্তরণ ব্যয় (Floatation Cost) বা ইস্যু সংক্রান্ত খরচ বহন করতে হয়। ফলে কোম্পানি প্রতিটি শেয়ারের বাজারমূল্য থেকে নিট বিক্রয়মূল্য কম পায়, যা মূলধন ব্যয় বাড়িয়ে দেয়। পক্ষান্তরে, সংরক্ষিত আয় প্রতিষ্ঠানের অভ্যন্তরীণ তহবিল হওয়ায় এটি ব্যবহারের ক্ষেত্রে কোনো ধরনের উত্তরণ ব্যয় বা ইস্যু খরচ দিতে হয় না। ফলে সংরক্ষিত আয়ের সুযোগ ব্যয় নতুন সাধারণ শেয়ারের মূলধন ব্যয়ের চেয়ে তুলনামূলকভাবে কম হয়।

3. গ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   উদ্দীপক থেকে প্রাপ্ত তথ্য:
   প্রত্যাশিত লভ্যাংশ (D₁) = ৫ টাকা
   শেয়ারের বিক্রয়মূল্য (P₀) = ৫০ টাকা
   লভ্যাংশ বৃদ্ধির হার (g) = ৫% বা ০.০৫

   আমরা জানি,
   সাধারণ শেয়ারের মূলধন ব্যয় (Ke) = (D₁ / P₀) + g
   = (৫ / ৫০) + ০.০৫
   = ০.১০ + ০.০৫
   = ০.১৫ বা ১৫%

   অতএব, রবি কোম্পানি লিমিটেডের সাধারণ শেয়ারের ব্যয় ১৫%।

4. ঘ)

   AI-তৈরি নমুনা উত্তর

   রবি কোম্পানি কোন উৎস থেকে অর্থ সংগ্রহ করবে তা নির্ধারণ করতে বিভিন্ন উৎসের মূলধন ব্যয় নির্ণয় ও তুলনা করা প্রয়োজন।

   ১. সাধারণ শেয়ারের মূলধন ব্যয় (Ke) = ১৫% (গ হতে প্রাপ্ত)।

   ২. অগ্রাধিকার শেয়ারের মূলধন ব্যয় (Kp):
   যেহেতু কর বা অন্য কোনো তথ্য উল্লেখ নেই,
   Kp = ১০%।

   ৩. ঋণপত্রের কর-পরবর্তী মূলধন ব্যয় (Kd):
   Kd = i × (১ - T)
   এখানে,
   ঋণপত্রের সুদের হার (i) = ১৩% বা ০.১৩
   কর হার (T) = ৩০% বা ০.৩০
   অতএব, Kd = ০.১৩ × (১ - ০.৩০)
   = ০.১৩ × ০.৭০
   = ০.০৯১ বা ৯.১%

   ব্যয়গুলোর তুলনামূলক বিশ্লেষণ:

   • সাধারণ শেয়ারের ব্যয় = ১৫%
   • অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় = ১০%
   • ঋণপত্রের ব্যয় = ৯.১%

   তুলনামূলক বিশ্লেষণ থেকে দেখা যায়, ঋণপত্রের ব্যয় (৯.১%) অন্যান্য সকল উৎসের ব্যয়ের চেয়ে সর্বনিম্ন। ব্যবসায়ে মূলধন ব্যয়ের পরিমাণ যত কম হবে, মুনাফার পরিমাণ ও আর্থিক সচ্ছলতা তত বৃদ্ধি পাবে। সুতরাং, আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে রবি কোম্পানির ঋণপত্র ইস্যুর মাধ্যমেই অর্থ সংগ্রহ করা সবচেয়ে বেশি লাভজনক ও যুক্তিযুক্ত হবে।